2025年最大的确定性，就是特朗普重返白宫将给全球经济和金融市场带来更多不确定性。因此，投资交易策略应侧重防御性，保持灵活性。
从其周期运行规律看，2025年美国经济大概率会经历一段需求下滑的“主动去库存”过程，但最终应该是“弱而不衰”的软着陆，进入第三库存周期。
从海外市场来看，在美国主动去库存过程中，市场波动通常加大，市场或阶段性交易滞涨，使美国出现股债双杀波段。此后，随着美股调整幅度加大，会造成美债收益率波段下行。
在国内市场方面，值得关注的是“《bodogbet手机登陆网站》止跌企稳”资产和“红利”资产。国内股票市场和房地产市场的政策信号已经较为清晰，市场情绪也已经逐渐回暖。因中美利差走阔、特朗普政策不确定性等因素，美元兑人民币汇率短期面临逆风，但逆周期工具可以有效平抑市场的短期过度波动，可控释放压力。伴随人民币利率中枢下行，A股红利类产品、可转债、REITs等广义类固收品种的配置价值同样值得关注。目前国内固收类资产的绝对收益率已较低，使得其交易特性被动增强，股债市场会呈现更强的跷跷板效应。投资者可根据股债比价动态调整持仓比例，预计“固收+”产品会成为市场主流。如果希望增加一些组合的弹性，资本市场的人工智能产业链，是可以考虑的主题。
责任编辑：张文
粤开证券表示，李立因个人原因申请辞去公司合规总监、首席 ⏱风险官职务 ⛵，bodogbet手机登陆网站辞职后，不再担任公司及控股子公司的任何职务。根据 ⏳相关规定，李立辞去合规总监职务的申请尚需获得证券监管部门批准♈，李立将继续履行合规总监、首席风险官职责至新任合规总监、首席 ❣风险官正式履职。
王尚君表示，农业机械的迭代更替与步步向前不只是在迈向农业现 ♐代化，也是在聚焦解决“谁来种地”的问题。未来推广站还将继续深 ❗耕智慧农业 ☾，bodogbet手机登陆网站也计划建设千亩无人农场，更进一步触及农业现代化。
本报记者 张文豪 【编辑:冯梦祯 】
