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2024年12月30日，宜宾市商业银行在港交所发布公告称，拟在香港公开发售6.884亿股H股，发售价将为每股2.59至2.72港元，预期股份将于2025年1月13日开始在港交所买卖。根据公告，宜宾银行此次IPO拟募资额在17.8亿至18.7亿港元之间。
不仅如此，茅台五粮液还早早组建了投资基金，投了科技公司、生物医药等方向，瞄准的是和主业截然不同的方向。
1．
/ 四川第二大城商行，
第三次冲击IPO /
四川省内第二大的城商行，宜宾商业银行，已经是第三次IPO了。
这几年，宜宾商业银行的资产规模猛增，盈利状况也还不错。招股说明书中显示，2021-2024年6月底，宜宾商业银行的收入分别是16.21亿元、18.67亿元、21.70亿元和10.78亿元，保持了较高的增长。同期的净利润分别为3.28亿元、4.33亿元、4.77亿元和2.62亿元，对应年复合增长率为20.6%。
同时，宜宾商业银行也有一些被外界质疑的小瑕疵，比如旗下村镇银行不良率偏高，贷款业务多数与白酒行业上下游捆绑，受到行业波动风险影响等等，所以上市之路屡战屡败，这已经是第三次递表港交所了。
截至目前，大股东五粮液集团持有宜宾商业银行19.99%的股份，第二第三和第四位的分别是宜宾市财政局、宜宾市翠屏区财政局、宜宾市南溪区财政局，其持有的股权分别是19.98%、19.98%和16.94%。
五粮液这大股东可是一根粗壮的大腿，不仅入了股，还是大客户，存款第一名，业务也是第一名。
宜宾商业银行的《招股说明书》显示，截至2024年6月底，宜宾市商业银行的公司业务存款总额为395.35亿元。根据五粮液的2024年半年报数据，截至6月底，存放于宜宾市商业银行的存款余额为129.09亿元，占了将近三分之一。
另外，宜宾商业银行自称“服务白酒产业链的特色银行”，特地成立了五粮液支行和酒圣路支行，还向五粮液集团提供支付结算服务，为白酒产业链上下游的客户打造了多种特色贷款，包括“基酒抵押贷款”“窖池抵押贷款”“五粮贷”“酒企高管信用贷”“白酒互助信用贷”等。
2015年后白酒行业的大发展，顺带着宜宾商业银行起飞，到2021年宜宾商业银行甚至提出加快建设成千亿上市银行的目标，希望冲刺1000亿元的总资产，这个目标在今年上半年达成了。
但是，背后部分贷款的不良率也有抬头迹象。
《招股说明书》显示，在报告期的完整财年里，宜宾银行的不良贷款余额分别为8.04亿元、7.73亿元和9.04亿元，所对应的不良贷款率为2.27%、1.77%和1.76%，以及拨备覆盖率分别为198.35%、213.40%和262.02%。
数字看起来不大，里面个人贷款不良率却比较高，分别是2.56%、4.34%和4.12%。这其中占比较高的个人商业贷款不良率更是扎眼，分别达到了4.46%、7.58%和6.21%，已经连续两年超过5%的风险警示线。
另外，宜宾商业银行旗下有两家村镇银行，分别是内江兴隆村镇银行（持股51%）、宜宾兴宜村镇银行两家（53.15%）。其中，宜宾兴宜村镇银行的不良贷款率从2021年的3.96%飙升至2023年的4.95%，已经逼近监管要求的5%红线。对于相关的风险，宜宾银行在招股书中说，承认内江兴隆村镇银行和宜宾兴宜村镇银行的独立身份，努力保持其自主经营。
个人贷款、个体户和小微企业的贷款，目前确实风险增加了不少，所以这也成了宜宾商业银行的一个小负担。加上白酒今年卖得比往年要慢了些，所以宜宾商业银行这个时间点的上市之路，注定会好事多磨。
2．
/ 背靠地方的酒系银行，
成金融圈强大新《彩宝网首页官网》势力 /
宜宾商业银行已经不是第一家上市的“白酒系银行”了，在此之前，背靠茅台集团的贵州银行，背靠泸州老窖的泸州农商行，都已经是上市公司。
其他白酒巨头们，更是在观望宜宾商业银行的情况，看自己旗下的银行能不能排个队，也踏入上市之路。
泸州老窖集团则是泸州银行的第一大股东，目前持有该行约15.97%股份，泸州银行在2018年底登陆H股，数年间资产规模从825亿元扩大到超过1650亿元。同时，泸州老窖集团还是泸州农商行的第一大股东，持股比例为7.18%。
目前，已经有十多家酒企参股了二十多家银行，看来白酒巨头们对银行这种稳健的资产非常偏爱。
除了靠参股涉足金融，还有酒企的金融子公司在逐步扩张。
去年3月，泸州老窖旗下龙马兴达小贷公司正式推出产业链金融服务平台，并一口气上线了三款贷款产品——“酒商贷”“酒企贷”“酒人贷”，三款贷款产品分别面向泸州老窖产业链下游经销商、上游供应商和优质个人客户。
这一骚操作，实现了“借我的钱，买我的酒”闭环，把利息和酒钱一起赚了。
3．
/ 参股金融，
只是白酒巨头投资版图一角 /
当然，酒企的跨界业务不止是金融，还有实体，而且不能保证每项投资都能赚大钱。
但是整体来说，酒企的闲钱规模，做产业基金已经成了资本圈一股财大气粗的力量。
目前，茅台集团对外投资已经达到57家企业，远远不只是金融业，既有软件及信息服务业，也有房地产业，有白酒交易所，也有生物医药等科技企业。
2012年，茅台投资10.7亿元，成为贵阳机场的第二大股东。
2013年3月，公司专门成立“茅台财务公司”，逐渐将商业版图延伸到银行、保险、基金、证券、租赁、投资等领域，构建起接近完整的“茅台系”金融版图。
2014年，茅台建信（贵州）投资基金管理有限公司、茅台（上海）融资租赁有限公司相继成立。同一年，茅台在三亚海棠湾投资22亿元，进行海南旅游地产项目的建设。
2018年，茅台入股了云上贵州大数据（集团）有限公司，出资额为4.5亿元，成为其第二大股东，占比26.47%。
同样的，五粮液集团和老窖集团也布局了很多其他产业。
五粮液的操作跟茅台差不多，早已形成了“1+5”产业布局（酒业主业+大机械、大包装、大物流、大金融、大健康五大多元产业）。老窖集团紧随其后，目前对外投资企业多达58家，参股或控股的金融企业有12家，其他的都是延伸产业链的实业企业。
白酒巨头们的闲钱，不扩产就搞投资，总会转起来。
最近一个月，上市酒企们密集发布了分红计划，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒和洋河的中期分红合计超过490亿元：
11月底，贵州茅台和五粮液发布了中期分红计划。贵州茅台每股派发现金红利23.882元（含税），共计派发现金红利300亿元（含税）。五粮液公告称，拟向全体股东每10股派发现金红利25.76元（含税），合计拟派发现金红利100亿元（含税）。
12月24日晚，山西汾酒、泸州老窖双双发布了中期利润分配预案。山西汾酒拟向全体股东每股派发现金红利2.46元（含税），合计拟派发现金红利30.01亿元（含税）。泸州老窖拟向全体股东每10股派发现金红利13.58元（含税），合计派发现金红利约20亿元（含税）。
看来，卖酒投资两步走，这些多元产业也没少给酒企贡献利润。
参考资料：
《不止于白酒！深读“茅台系”金融版图》，山东商报
《A股白酒巨头，要分红超35亿元！酒企密集出手》，证券时报
《屡败屡战，千亿宜宾银行三战港股IPO！五粮液会“惆怅”吗？》，文轩财经
责任编辑：李思阳
