来源：金十数据 财子君
2024年，医疗行业的表现让投资者感到失望，但2025年或许将带来一线曙光。
对于医疗行业来说，2024年是艰难的一年，2025年看起来也不太乐观。但对于愿意在市场低迷中寻找机会的投资者来说，依然有潜力可挖。
健康护理精选行业SPDR交易型基金（Health Care Select Sector SPDR ETF）在2024年上涨了1.2%，远远落后于标准普尔500指数的24%的涨幅。最近的事件，特别是一项两党法案要求保险公司与其药品福利管理单位（PBM）分离，给行业带来了压力，但过去11个月里，这个行业一直未受到青睐。问题包括药物开发的高成本以及对Medicare Advantage计划的担忧。
然而，联合健康的保费收入自2010年以来每年都在增长，每年都有数百万新的合格Medicare Advantage会员加入。分析师预计，未来三年保费收入将以8.7%的年增长率增长，到2027年将达到约4000亿美元，尽管由于枪击事件，关于保费的关注可能会影响其增长。按此增长率，再加上年度股票回购，预计每股收益年增长约12%。
现在，联合健康（UNH.N）看起来很便宜。它的市盈率为未来12个月预期收益的16.8倍。即便收益略低于预期，股价也不会超过18倍的市盈率。这个倍数低于今年的20.5倍的最高点，也低于标准普尔500的21.5倍的市盈率水平。确实，市场担心联合健康CEO遭遇悲剧性枪击事件可能会推动国会出台更多法规，从而压低估值。但从长远来看，盈利应当会增长，股价也可能会上涨，尤其是如果相关法规不太严格的话。
Morningstar的分析师Julie Utterback表示：“对于长期股东来说，这是一个良好的入场点。”
然而，即使是那些获胜的公司，近几个月也遭遇了困境。例如，礼来（LLY.N）今年涨幅达36%，但过去三个月股价下跌了14%。这一下跌主要是由于公司未能达到盈利预期并下调了财务指引，导致股价在10月31日暴跌。其他问题，包括复合药房生产GLP-1类药物，也没有帮助。
不过，礼来（LLY.N）近期有所反弹。诺和诺德（NVO.N）的新GLP-1试验结果令市场失望，这对礼来及其Zepbound是个好消息，Zepbound预计到2027年将从今年的51亿美元增《88彩票是正规的不是》长到180亿美元。此外，该药物也被证明对阻塞性睡眠呼吸暂停有效，进一步推动了股价上涨。政府最近还表示GLP-1药物不再短缺，这可能会解决复合药房的问题。
对于那些希望趁股价下跌时购买礼来的投资者来说，现在或许正是一个机会。
责任编辑：郭明煜
