来源：华尔街见闻 卜淑情
2025年，特朗普关税政策的不确定性可能成为常态，分析师警告，“关税消息的层出不穷”可能会在今年大部分时间继续冲击市场，类似隔夜市场这种拒绝接受特朗普“动真格”的态度，可能会让投资者在未来几个月受到市场更混乱走势的影响。
隔夜全球市场的“过山车”式震荡，向投资者传达了一条振聋发聩的信息：系好安全带，2025年注定是一段坎坷的旅程。
周末特朗普签署行政令，宣布对墨西哥和加拿大加征关税，导致周一亚欧美股市集体下挫、美元飙升。新关税原定于周二生效，随后据央视报道，加墨两国与美国达成30天关税暂缓协议，市场短暂收复部分失地。
尽管如此，这场风波仍表明，2025年特朗普关税政策的不确定性可能成为常态。BCA Research 首席策略师Marko Papic表示，“关税消息的层出不穷”可能会在今年大部分时间继续冲击市场。
“今天是未来（行情）的一个缩影，”Papic当时时间周一上午接受媒体采访时表示，“期货价格下跌，每个人都惊慌失措，尽管本交易日结束时，市场很可能会上涨。”
投资者应该把已经发生的事情考虑进去，并将其扩展到今年剩下的日子里。
特朗普关税政策反转再反转，2025年不确定性主导市场
考虑到特朗普关税政策频频生变，野村资本管理公司跨资产策略主管Matt Rowe指出，当前市场的核心困境在于“无人能清晰预判特朗普的政策边界”。特朗普已暗示可能对欧盟、英国等盟友加征关税，甚至有传闻称“全面关税”已被纳入议程。
Rowe认为，特朗普最终会坚持到底，并在一段时间内维持关税。鉴于特朗普频频发表关于减少贸易逆差和让更多制造业回流美国的言论，Rowe质疑他的贸易措施是否会就此止步。
然而，一旦美国关税政策全面升级，市场很可能会被打个措手不及。
市场还没有考虑到不断升级的贸易战风险。
甚至特朗普本人也承认，美国人可能会在短期内遭受关税的一些负面影响。上周日，他在Truth So《一分快三全裸美女玩小B》cial发帖称：
短期阵痛或许难免，但我们会让美国再次伟大，这一切都值得付出代价。
企业盈利面临潜在关税冲击
对于美国国内企业而言，特朗普的关税政策意味着什么？
高盛集团策略师David Kostin团队测算，美国关税每上调5个百分点，标普500企业每股收益（EPS）将缩水1%-2%。
美银全球研究则警告，当前对墨加中的关税计划可能使标普500企业利润减少8%。
另外值得警惕的是，美国企业对墨西哥供应链的依赖度较七年前显著上升。美银策略师Savita Subramanian和Ohsung Kwon指出，墨西哥进口敞口扩大会放大关税冲击。
FactSet数据显示，尽管当前财报季77%的标普500企业盈利超预期，但新一轮关税可能颠覆这一趋势。
责任编辑：郭明煜
实际上，目前元宇宙应用初见眉目，例如在元宇宙内搭建可视 ☼化学习平台 ⏪，开演唱会、发布会等 ♐，而且没有任何科技巨头公开宣布 ⛶放弃元宇宙业务，只是在行动上“不再积极” ☸。一分快三全裸美女玩小B
本所现场督导发现，你公司未充分关注发行人与销售、采购、 ⌚研发相关的内部控制存在的薄弱环节并审慎核查：一是发行人与销售 ♿相关的内部控制存在缺失，包括ERP系统中销售订单均由系统自动 ⏩审核，出库单或发货单存在日期早于订单日期、晚于签收单或提单运 ⛔输单日期等异常情形。二是发行人与采购相关的内部控制存在缺失。 ♋发行人未留存送货单等与采购入库相关的外部单据，采购订单、入库 ➥单未连续编号且制单日期与订单日期不一致；经抽查60家新增供应 ❌商准入材料 ☽，其中51家未按发行人供应商管理相关规定履行准入程 ⛅序。三是发行人与研发相关的内部控制存在缺失，包括领料单据未签 ♓字，研发中试与生产存在共用设备、人员的情况，未见原始工时记录 ♓单以准确分配相关成本费用。一分快三全裸美女玩小B
本报记者 李定国 【编辑:杨锴 】
