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“2022年是风险释放的一年，整体来看，股债均进入投资 ♐性价比较高的时点。着眼于全球宏观经济形势、国内市场、监管政策 ⛪、行业竞争格局、代销机构环境、投资者需求及公司自身资源禀赋等 ⛻方面的变化 ➠，在监管新常态下，立足于行业高质量发展大背景”，上 ❗述招商基金人士表示，2023年产品布局维持均衡策略 ♑，万博登录官网兼顾新发 ❤与持营。
五是继续实施政策保障。市商务局继续实施批发市场免进场费 ♎补贴政策，我市批发市场免除蔬菜和5种水果进场费工作已自11月16日起实施，通过降低经营商户进场交易成本，提高商户从产地向 ♑本市组织调运蔬菜水果的积极性，吸引外地货源进京。本市自10月15日起组织投放政府储备猪肉，现已完成阶段性投放任务，截止目 ♌前已累计销售近600吨，有效稳定了猪肉供应和价格。目前，本市 ⛺冬季蔬菜和粮油肉蛋等生活必需品政府储备全部足额到位 ☺，根据市场 ♉供应需求，可及时投放市场，增加货源供应。
（3）本轮半导体库存高点可能在22Q3，但细分行业有差 ♌异，模拟芯片库存高点在22Q2、数字芯片库存高点预计在22Q3，而分立器件库存高点在22Q1但Q3反弹。当前仍处于主动降 ♓价去库存阶段，企稳时点依赖于需求复苏进度；另外，按库存滞后销 ⛪售2个季度左右的规律 ☻，本轮库存低点可能要到22Q2之后。
这意味着23年基本面的拉动有限， AH股23年逻辑更主 ☻要的是风险溢价下行+美债利率回落对应估值修复。
新发与持营并重
一是持续抓好货源供给。组织新发地等主要农产品批发市场与 主要货源地加强对接，特别是增加群众需求量大、购买频率高的大路 ⛵蔬菜调运力度。指导组织批发市场、连锁超市、直营直供店和电商平 ⏩台等加大产地直采，多渠道稳定供货。指导重点供应企业按照目标抓 ❤好货源组织 ☾，加大上市量和储备量 ♉，确保完成生活必需品每日货源组♈织目标，并帮助企业及时协调解决相关问题。
“2022年是风险释放的一年，整体来看，股债均进入投资 ♏性价比较高的时点。着眼于全球宏观经济形势、国内市场、监管政策 ♈、行业竞争格局、代销机构环境、投资者需求及公司自身资源禀赋等 ♊方面的变化 ☺，在监管新常态下，立足于行业高质量发展大背景”，上 ♏述招商基金人士表示，2023年产品布局维持均衡策略 ♓，兼顾新发 ⛽与持营。
感染者873至918：现住石景山区 ❤。其中隔离观察人员45例、社会面筛查人员1例；普通型15例、轻型22例、无症状感 ⛹染者9例。
近期 ♋，全国新冠疫情每日新增确诊病例与无症状感染者数量不 ☽断下降，整体形势有所好转。12月2日，全国新增确诊病例3933例，无症状感染者28894人 ♓，本周内新增确诊病例与无症状感 ⛺染者总人数连续下降。
除了生活不便，长期大范围封控对经济的影响也日益凸显，尤 ♍其对事关中国核心竞争力的供应链安全的影响日益显著。因外需不景 ⛹气，当前中国对外出口出现下滑，实体行业投资继续承压 ♊，亟须提振 ❓国内消费加以对冲，而欲提振消费 ➨，优化完善疫情防控措施是关键中 ⛷的关键。
从其他高频数据来看 ♉，11月中旬，沿海八大枢纽港口外贸集装箱 ♊吞吐量同比增加5.2%，11月上旬同比增加9.2% ♓，较10月 ♎有明显改善 ⛅，但原因并非是出口回暖，根据中港协的数据 ♓，外贸集装 ⛸箱增量主要来自于大量外贸空箱回流，外贸重箱呈同比下降态势；10月以来，沥青开工率和高炉开工率自顶部出回落，侧面印证疫情对 ⏳工业生产形成一定冲击；11月新能源车企的销售数据出炉，大部分 ♿车企依旧保持较高的环比和同比增速，当前国内车企库存普遍偏高， ☻相信随着各地市场秩序的逐步恢复 ❣，加之部分刺激政策的拉动作用， ⛲会持续拉动汽车消费。
2012年的招股书显示，相宜本草主要从事本草化妆品的研 ♈发、生产与销售业务，目前主要产品为“相宜本草”品牌系列护肤用 ⛹品。
感染者1682至1695：现住经济开发区。均为隔离观察 ♌人员；轻型2例、无症状感染者12例。
上周涨幅前五的行业为社会服务、食品饮料、美容护理、商贸 ♌零售和纺织服装，其中社会服务和食品饮料涨幅分别为8.49%和7.87%；煤炭、钢铁、公用事业、国防军工和有色金属表现相对 ♊较差，其中煤炭微跌0.44%。
3、总量层面观察库存周期更多是考虑其对全社会总需求的影 ☾响，而全社会总需求的情况（也就是经济总体情况）决定的是大金融 ⛺、大消费、港股三大板块的β机会 ⛽。万博登录官网
打造全产业链生态
北向资金持股恩捷股份明细数据
对于当前结构配置的投资逻辑，近期市场行业轮动速度加快， ⛅定价逻辑主要围绕以下几个方面：1、重振内需是必由之路，很明确 ☸的是以托底经济为目的的重振内需迹象愈发明显。以托底经济为目的 ❡的重振内需迹象愈发明确有利于大盘价值（消费、医药和地产）呈现 ♏估值修复，地产之后，消费板块开始接力。2、在国内疫情居高不下 ➨的过程中，疫情相关的定价因子仍会持续，主要集中在医药相关领域 ☼。3、从交易的角度来看，随着美联储加息预期放缓，通胀预期回落 // ☹，美元指数和美债利率回落，对于铜金（股）的配置价值在提升。
金鹰基金表示，明年将对主动权益类、固收类、绝对收益策略 ❦、FOF产品进行布局 ☻。尤其提出主动权益上会继续完善布局核心赛 ♉道，提前布局拥挤度较低的潜力赛道；其次，重点把握局部热点，围 ♎绕疫情政策优化、估值修复以及内需这几条市场主线行情布局产品； ⌚然后，积极布局高景气度、高确定性的长期赛道。
判断大类资产将从“紧缩+衰退”共振逐步转向“衰退交易” ⛅主导。A股将迎来估值修复行情——风险溢价下行及美债利率筑顶回 ⛷落，将驱动贴现率下行 ✨。预计23年盈利回升周期，A股有望开启新 ⌛一轮主动扩表周期。
报告正文
尽管22Q3美国经济数据超预期 ⏱，但从特征 ⛷结构来看“内需走弱”的负面线索也较为明显 ♓，未来经济将继续放缓 ♋：
宏润建设晚间公告，公司于近日收到宁波市公共资源交易平台 ✍中标通知书 ⌚，宁波至象山市域（郊）铁路工程SGXS09标段施工 ☾项目由公司中标承建，工程中标价7.12亿元。该工程中标价占公 ♍司2021年度营业收入的6.90%，将对公司未来年度财务状况 ⛵和经营成果产生一定影响。