①23年经济增长底线思维强于22年 ✊，两大政策预期差筑牢 ⌛国内政策底：我们在11.27《把握两大政策预期差下的投资机会 ♋》中强调，新一届领导班子对23年经济增长更具“底线思维”，稳 ⏲增长政策决心和资本市场地位及建设力度将会超预期。稳增长：不同 ♒于水晶宫队万博体育IOS版去年底我们对22年稳增长效果持有的审慎态度，当下我们对23 ♌年稳增长决心与力度更为乐观！12月以来，中央政治局会议（将“ ⛵稳增长”位列“三稳”之首）、《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》（显示扩大内需战略的决心）、中央经济工作会议 ⏱（大力提振市场信心/“毫不动摇”）等重磅会议与文件发布；资本 ➠市场建设：在中国特色估值体系之外，近期证监会密集提出推进注册 ♑制改革、推动形成中美审计监管常态化合作机制，加快平台企业境外 ➣上市“绿灯”案例落地等建设措施♈。当下国内政策底信号已显著强于22Q2。
进入11月份，为化解房地产市场核心风险，政府相关部门先 ⛺后推出地产“三支箭”政策，11月底也优化了疫情防控措施。因此 ⛅，投资者风险偏好回升 ♋，修正原来的悲观预期 ⏫，疫情受损行业受益明 ➣显，地产和上下游产业链也出现显著反弹。同时，行业出现轮动，A ➦股市场总体呈现先抑后扬。
后续 ♓，一方面，伴随更多积极政策的落地、舆论的引导，特别 ⛵是社会回归正常，各方面信心都将恢复。另一方面，市场博弈交易的 ➤结果是目前机构投资人持仓逐渐从拥挤回归到均衡，最终景气度或者 ➢基本面的差异会对股价有较大的影响。
（二）新冠病例扩散加剧市场担忧情绪 ✋，本轮疫情冲击对市场 ⏬影响相较于22Q2时如何？“胜率-赔率”框架下看，此时相较彼 ✅时已占优。
在巨头的夹击下 ♑，老恒和酿造日子愈发艰难。2019年，公 ♍司还以8.3%的市场份额（以出厂收入计）位列料酒行业之首，营 ⏩收高达9.15亿元。但从2020年开始，公司经营状况急转直下 ❧。
后来政策放开之后，我没有担心会反复感染，还是比较随心的♈状态。我比较喜欢运动 ❢，每周都要打几次篮球 ♋，平时也会去家附近的 ⛄健身房，也不可能说戴着口罩打。
多家拟北交所上市公司在提交注册或注册获批后，紧急调整了 ⛵北交所公开发行方案，普遍涉及降低发行底价 ，发行底价最高下调57%。
另一方面，安泰一期的“专款专用”，可能也有情况。水晶宫队万博体育IOS版
一位杭州的抗原试剂生产企业工作人员曾透露，“公司之前的 ⌛抗原主要供海外，海外需求降低后 ⛪，国内当时以核酸检测为主，公司 ⛳相继减少了生产量。”12月初被疯抢的抗原试剂，绝大部分是压在 ➧企业仓库里的囤货。
杨家骥 联系人：徐广鸿
“后疫情时代” ✋，对于整个中国酒业的市场复苏与产业利好的 ❓期待，已经成为业内人士的一大共识。行业人士普遍认为 ⛄，以白酒为 ♒核心的等中国酒业及其产业链，都将有望迎来真正意义上的困境反转 ☾。
本报记者 雏形明子 【编辑:蜀郡 】
