来源 Wind万得
本周多国央行将发布重磅报告。
而国内资本市场高度关注，央行是否会调整最新1年期和5年期以上贷款市场报价利率（LPR）。
LPR已经成为商业银行贷款利率定价的主要参考，因此不管是企业还是个人，尤其是背负着房贷一批人，都在期盼着LPR调降，以便减轻还贷压力。
从投资者角度来看，利率变化通《248彩票app西西软件园》常会对市场预期与风险偏好产生影响，因此LPR是否变化、变化多少，也被众多投资机构或个人高度关注。
// 中国央行将公布1月LPR //
本周日本央行、欧洲央行及加拿大央行均将发布重磅报告。
其中：周二日本央行公布利率决议和前景展望报告；周三加拿大央行公布利率决议和货币政策报告；周四欧洲央行公布利率决议；周五欧洲央行公布专家预期调查报告。
而国内投资者高度关注中国央行是否会调降LPR。
1月22日（周一），最新1年期和5年期以上LPR将公布。
1月15日，中国人民银行开展9950亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率2.5%，与此前持平。自2023年8月份由2.65%下调至2.5%后，MLF操作利率至今一直“按兵不动”。
按照人民银行规定，贷款市场报价利率报价行按公开市场操作利率（主要指中期借贷便利利率）加点形成的方式，向全国银行间同业拆借中心报价。全国银行间同业拆借中心按去掉最高和最低报价后算术平均的方式计算得出贷款市场报价利率。
// 本月LPR有望保持稳定 //
目前1年期LPR、5年期以上LPR报价分别为3.45%、4.2%。
由于LPR是由中期借贷便利（MLF）利率和报价加点决定。1月15日公布的中期借贷便利（MLF）利率维持不变，市场普遍预测新一期的LPR报价也将维持不变。
据第一财经报道，LPR报价由MLF操作利率和报价加点决定。2023年12月MLF操作利率保持稳定，这意味着当月LPR报价的定价基础未发生变化，已在很大程度上预示LPR报价将保持不动。
2023年12月15日，央行大幅超额续作1.45万亿元MLF，利率维持2.5%不变。在年内已进行两次降息、新旧房贷利率连续下调以及稳汇率、稳息差、提效率、防空转等多重考量下，近期政策利率持稳。
在温彬看来，12月MLF延续“量增价平”续作，也使得本月LPR报价调降的概率大幅降低。
另据券商中国报道，由于LPR是由中期借贷便利（MLF）利率和报价加点决定。12月MLF利率不调整，意味着新一轮LPR报价缺乏调降动力。
券商中国援引仲量联行大中华区首席经济学家庞溟观点指出，从银行的角度看，部分银行净息差持续承压，缺乏调低LPR报价的意愿。从汇率角度看，目前海外主要经济体加息周期已接近尾声，暂不调降政策利率有利于保持中国与其他海外主要经济体利差稳定。
考虑到后续货币政策将协同财政政策发力，推动经济“开门红”，专家认为2024年一季度仍有必要降息、降准。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，考虑到MLF操作利率是LPR报价的定价基础，加之当前商业银行净息差承压，尽管近期商业银行启动新一轮存款利率下调，但综合考虑各类影响LPR报价加点因素，预计本月1年期LPR和5年期以上LPR都将保持不变。
// LPR后续会降吗？ //
提到LPR，很多人首先想到的就是房贷利率。
近两年房贷利率普遍呈下降趋势。
据第一财经报道，2023年央行除了推动降低存量首套房贷利率、按季动态调整首套房贷利率政策外，央行还推动调降二套房贷利率下限40BP，由LPR+60BP降至LPR+20BP。
接下来，LPR还会下降从而带动房贷利率下调吗？
民生证券也认为，年初“开门红”阶段揽储一般较为集中，因此有较大比例存款会完成到期置换。本次调降选在“开门红”前进行，对银行2024年（尤其上半年）负债成本的效果或更显著。此举打开了2024年上半年LPR降息空间，对称降息对净息差的影响较小，且有望提振经济预期，利于银行估值修复。
另有机构人士表示，2024年存款利率依然有下降空间，LPR则还有20~30BP的下行空间。不过，在“市场利率+央行引导→LPR→贷款利率”和“LPR+国债收益率→存款利率”的利率传导机制下，LPR和新发贷款利率进一步下行空间将收窄。
// 上周央行净投放创1年新高 //
资金面情况如何？
上周，包括MLF在内，央行公开市场全口径投放25620亿元，回笼10060亿元，累计净投放15560亿元，当周净投放规模创1年新高。
资金面方面，缴税影响结束，银行间市场上周四资金面延续暖意，整体重回舒适状态。全市场和存款类机构隔夜及七天回购加权利率全面回落。
长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在2.445%左右，较上日小幅下滑。
交易员指出，到目前为止，跨春节资金询价仍寥寥无几，从最近今年来看，春节前取现需求的集中影响也在减弱，流动性都相对平稳。
中信证券表示，2024年元旦后央行货币政策操作存在一些变化，逆回购净投放规模低于历史同期水准而未进行降准，PSL等结构性工具与MLF使用相对更多，而资金面相对平稳；往后看，MLF以及各类结构性工具替代降准、OMO作为货币供给主要方式或引起银行资金获取边际成本的抬升，资金利率中枢难以大幅下行、流动性分层现象持续。
（本文综合券商中国、第一财经、证券时报等媒体报道以及券商研报）
责任编辑：王涵
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本报记者 单田芳 【编辑:祢衡 】
