3． “中国特色估值体系”将引领资本市场 ❥定加拿大pc预测位提升
3． “中国特色估值体系”将引领资本市场 ♋定位提升
（5）最后，考虑海外因素 ⛵，美联储货币紧缩的拐点预计也在 ➥明年一季度 ♿，美国制造业PMI从高位下行的时间也超过了一年，明 ♏年随着紧缩政策的退出 ⛄，市场也会开始定价新一轮复苏周期，可类比2019年初结束加息（市场见底反弹之后震荡）、9月结束缩表时 ⛪（市场重拾升势）市场的表现。届时，半导体周期也会进入内外需求 ⏬共振的阶段 ♊。
2． 盈利底（盈利双底）：22Q3和23Q1将形成本轮盈利回落周期的双底
在北向资金加仓超260亿元的情况下 ➤，本周有超700只股 ❣票被北向资金减仓。
5．对其他直接责任人员朱后利给予警告，并处以100万元 ♉的罚款；
（5）最后，考虑海外因素 ❦，美联储货币紧缩的拐点预计也在 ♋明年一季度 ♒，加拿大pc预测美国制造业PMI从高位下行的时间也超过了一年，明 ♒年随着紧缩政策的退出 ♏，市场也会开始定价新一轮复苏周期，可类比2019年初结束加息（市场见底反弹之后震荡）、9月结束缩表时 ✍（市场重拾升势）市场的表现。届时，半导体周期也会进入内外需求♈共振的阶段 ♊。
● 大类资产：“紧缩+衰退”共振逐步切向“衰 ⛎退”交易。
考虑到投资者多元资产配置的需求，以及当前股债市场的性价 ☾比，国泰基金拟在主动权益、固定收益、被动指数方面布局一系列基 ♒金产品。与此同时，在投资陪伴与持续营销方面积极发力 ❡。
具体到国内，我们认为，在国内防控政策 ♐边际优化的背景下，短期内优先配置消费重启的出行链+餐饮链，中 ⏳期布局医药（医疗设备/特效药） ❣。参考20年国内疫情的第一波冲 ♈击——一方面外需回流的免税购 ♿物需求、社交属性的白酒需求等均存在景气度改善，另一方面高端化 ♏、品牌连锁化、产品创新驱动龙头公司份额提升，供给结构的改善， ❢也支撑了消费行业走出α的机遇。如酒店餐饮龙头连锁化率在第一波 ☾疫情冲击下显著提升，带来行业集中度提升，为龙头公司带来α。参考海外各国在“高接种率”下的 ♏优化及后续走向“共存”后的市场表现——医疗行业通常表现出较强的超额收益。我们判断：随着疫苗的不断接种，及防疫措施的不 ➦断优化，医药设备和特效药需求将提升。
本报记者 谷雨 【编辑:宋克 】
