266购彩用户登录
未来3-6个月我们建议投资者 ♓关注如下三条主线：
6.5 突围：内外两端驱动，“国家安全“大主 ❦题66购彩用户登录升级
我们认为，政策优化将有利于减轻当前疫情对经济活动的干扰 ♏，有望助推我国消费复苏和经济回暖以及和世界的交流恢复。需要看 ➨到的是，“二十条优化措施”的颁布是建立在继续“坚持人民至上、 ♒生命至上，坚持外防输入、内防反弹，坚持动态清零”原则上的优化 ♊，并非意味放松防控，更不是放开、躺平，防疫政策的优化调整是一 ♓个循序渐进的过程，不会也不能够一蹴而就，而且部分投资者先前对 ➣于政策调整预期已有所期待，细则的落实使得其预期得到了兑现。
我们认为，政策优化将有利于减轻当前疫情对经济活动的干扰 ⛴，有望助推我国消费复苏和经济回暖以及和世界的交流恢复。需要看 ♓到的是，“二十条优化措施”的颁布是建立在继续“坚持人民至上、 ✋生命至上，坚持外防输入、内防反弹，坚持动态清零”原则上的优化 ☼，并非意味放松防控，更不是放开、躺平，防疫政策的优化调整是一 ♐个循序渐进的过程，不会也不能够一蹴而就，而且部分投资者先前对 ♒于政策调整预期已有所期待，细则的落实使得其预期得到了兑现。
第三 ⏱，增量资金方面，近期随着市场回暖，北向资金持续流入 ✍，私募机构对于市场的乐观情绪也有明显提升 ♈。本周北向资金累计净 ⛽买入265.07亿元 // ☹，环比上周增加190.59亿元 ➦。本月累计 ⚓净流入达155.44亿元。近一周北向资金对于食品饮料、电气设 ⏬备、非银金融、家用电器、医药生物等板块比较偏好。
本文我们主要讨论几个内容：（1）宏观工业企业和A股上市 ➥公司的库存周期有何异同点。（2）分行业看 ❎，消费医药、科技制造 ➧、上源资源的库存周期表现规律有何不同。（3）盈利周期、库存周 ❥期、市场指数的传导规律以及当前重点行业的判断。
沿用熊市底部框架 ♍，10月底我们看到22年的信用底、盈利底、估值底已依次统一预期，而剩下的“复合政 ⛄策底”框架则是主导变量。
2022年初，业内普遍预计全球光伏市场需求将超过200GW ♒，主流市场机构的光伏装机预测数据为200GW-220GW，同♈比增长30%-35% ❥。12月1日，中国光伏行业协会在行业年度 ⏩大会上预测 ❧，今年全球光伏市场新增装机规模在205GW-250GW。
其中很大的原因在于：港股以机构投资者 ♉为主，更加理性与专业的投资者构成使得港股对基本面具有较高的敏 ♒感性。根据港交所与上交所最新 ❓披露的数据 ♓，2020年港股机构投资者占比高达57% ❥，而上交所 ➣机构投资者仅占17.77%，港股投资者构成相对成熟 ☾，价值投资 ⛅的导向更明确。
最后，当前总量层面的周期规律与以往周 ♐期规律表现出“同”与“不同”。库存周期的回升，本质上是企业对经济判断乐观而采取的主动投产 ♋和增加备货的过程，虽然库存是一个滞后指标（表现为滞后于盈利、 ♉更滞后于市场指数），但却能反应一轮经济周期的持续性以及上行的 ⛎幅度。
本报记者 申梅 【编辑:萧正楠 】
