从目前来看，2023年上半年国内需求由于疫情以及房地产 ♌市场原因整体较弱，海外由于欧美央行继续加息且货币政策效果显现 ♊、需求进一步放缓，全球大宗商品价格整体承压；2023年二三季 ♏度开始国内疫情对经济的影响进一步减弱以及房地产市场修复加快、 ♒经新188体育app在线下载济有望加快复苏进而带动全球需求逐步回暖 ⏳，大宗商品从内需型商 ⛶品开始有望逐步走强。
Ø 海外宏观方面：2022年，由于欧美疫情防控措施放松 ♐或解除，疫情对欧美经济影响快速减弱。但是2月底俄乌冲突爆发， ➢全球贸易、供应链和经济大受影响 ♊，全球物价快速上涨，欧美通胀加 ⏩速新188体育app在线下载上行。为遏制通胀，美联储和欧央行不得不大幅度加息遏制通胀， ♌全球其他海外经济体纷纷跟随加息 ❦。受此影响 ☽，全球经济增速快速放 ⛅缓，经济衰退担忧加深 ⛽。2023 年欧美央行加息的效果进一步显 ♌现，海外经济将进一步放缓，上半年发生衰退的概率大增；但是随着 ♎上半年预期美联储停止加息以及下半年欧美财政转向积极 ⌚，海外经济 ➠有望逐步触底回暖。
2022年，由于欧美疫情逐步缓解且放松疫情防控措施，欧 ☽美服务业快速恢复，欧美经济整体保持较快速度增长。但是2月底俄 ⏱乌冲突的爆发，全球贸易、供应链和经济大受影响，特别是欧洲陷入 ♌能源危机，全球物价快速上涨，欧美通胀持续创近40年新高。为遏 ⛎制通胀，美联储和欧央行不得不大幅度加息遏制通胀。美联储分别于3月、5月、6月、7月、9月、11月加息25、50、75、75、75、75个基点 ⛷，并于6月开始缩表、9月加倍缩表；欧央行 ⚡分别于7月、9月、10月加息50、75和75BP；全球其他海 ♐外经济体纷纷跟随加息 ♎。受此影响 ⛸，全球经济增速快速放缓，世界银 ♉行下调2022年全球经济增长预期至2.9%；IMF预计2022年全球GDP增长3.2%。
和其他经济体一样，英国的通货膨胀率飙升至41年高点，英国央 ⛻行开始加息 ♍。但它也受到了政治不稳定、债券市场混乱、英国脱欧持 ⛶续的贸易和监管复杂性 ☾，以及对史上最长衰退的预测的冲击。
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2021年基金一季度显示 ⛴，截至当年一季度末，华泰柏瑞质 ⛶量领先A份额跌幅为14.22% ⏩，华泰柏瑞质量领先C份额跌幅为14.35%。
Ladenberg Thalmann资产管理公司首席执行官Phil Blancato称:“回购可能是市场回报的重要推动 ♐因素，尤其是在大盘股领域。这将是2023年回报疲软的另一个组 ♊成部分。”
从货币信用周期来看，从2021年5月以来进入新一轮的货 ⛎币信用周期 ➣，2021年7月央行启动本轮第一次降准、2021年12月、2022年4月和11月央行分别再次降准；同时央行分别 ❣于2021年12月、2022年5月下调MLF利率5BP和10BP，货币政策持续宽松；M2从2021年5月的8.8%上升至2022年10月M2同比增长11.8%，比去年同期高3%且依 ✌旧保持较高水平，货币和流动性持续宽松。信用方面，由于国内房地 ♍产持续低迷以及制造业进入去库存阶段、仅有基建独立支撑，宽信用 ☾传导乏力；10月社融增速同比增长10.3%，回升乏力。因此当 ♐前国内货币信用周期整体处于宽货币紧信用末期或者宽货币宽信用初 ⛶期。
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本报记者 秦德公 【编辑:牂牁郡 】
