每经记者 闫峰峰 张宛 每经编辑 吴永久
在资本市场风云变幻的当下，上市公司回购股份已成为市场关注的焦点之一。回购不仅是对公司自身价值的认可，更是向市场传递信心的重要方式。
2024年11月，有82家上市公司发布了回购方案，有近700家公司正在实施回购，有99家公司完成回购。11月回购的一个显著特征是，随着监管层推出股票回购增持再贷款等一系列支持政策，越来越多的上市公司开始积极响应。不过11月新发布回购计划的公司，注销式回购的比例却出现较大下降。而正在回购的公司中，回购比例居前的公司，其二级市场的表现亦明显偏强。
值得注意的是，一些连续亏损的公司也加入了回购大军，其中不乏拟回购比例超过10%的“大手笔”。这些公司的回购行动究竟背后有何深意？
2024年11月，共有82家上市公司发布了回购方案（80家获董事会通过，2家为董事长提议回购方案），与10月份数据基本持平。这些公司涵盖了多个行业，主要集中在电力设备、医药生物、电子、机械设备等。下面，每经资本眼专栏记者从拟回购金额、拟回购比例、资金来源和回购用途等维度进行梳理。
再来看这82家公司回购预案中的资金来源。得益于10月18日，中国人民银行联合国家金融监管总局、中国证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》，设立股票回购增持再贷款，11月披露股票回购专项贷款相关计划的公司持续增多。
据同花顺统计，上述82家公司中，明确提出回购资金来源包含专项贷款的有60家，占比73.17%。这个数据与10月份相比，有非常大的提升。在10月份发布回购预案公告的84家公司中，仅有26家明确提出使用专项贷款进行回购，占比仅为30.95%。这说明越来越多的上市公司在积极响应并充分运用“支持股票回购”的政策工具。
最后来看回购用途。11月15日，中国证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，鼓励上市公司将回购股份依法注销。为此，每经资本眼专栏记者梳理了上述82家公司预案公告中的回购用途：
从图表可以看出，回购用途为股权激励或/和员工持股计划的上市公司数量最多，达到了48家，占比58.54%，不管是数量还是占比，较10月份都有所增加（40家，47.62%）。而受管理层和投资者双重青睐的注销式回购，只有13家，占比15.85%，与10月份的24家（占比28.57%）相比，下降较多。从这个维度看，注销式回购在上市公司层面，并没有那么受欢迎。
考虑到股票回购有助于提振股东信心，也有助于稳定和提升股价，每经资本眼专栏记者梳理了11月份发布回购预案公告的82家公司中，拟回购数量上限占公告前一日流通股本比例数据。
同花顺平台显示，科捷智能（688455.SH）所属申万行业为机械设备，主营业务是：为国内和国外客户提供智能物流与智能制造系统及产品的设计、研发、生产、销售及服务，顺丰为公司第二大股东兼第一大客户。
每经资本眼专栏记者梳理了科捷智能的业绩情况。同花顺平台数据显示，从2023年第一季度开始，科捷智能连续7个单季度归母净利润为负，持续处于亏损状态。但是这家公司本年度在股份回购方面却非常积极，共发布了三次回购方案：
从这三次回购方案基本情况对比来看，回购金额和数量、回购用途以及资金来源等方面都有所差异。尤其是11月22日发布的第三次回购方案中，拟回购金额和数量都远高于前两次回购方案，资金来源也从超募资金变成了公司自有资金、自筹资金和股票回购专项贷款资金。而在回购用途上，三次回购方案的用途都不一样，分别是：股权激励、出售和注销减资。
连续7个季度归母净利润为负，公司却在本年度接连发布三次回购方案，是否会对公司的现金流、日常经营等产生负面影响？每经资本眼专栏记者以投资者身份致电科捷智能，科捷智能相关工作人员表示：目前没有影响。因为整个回购款是银行按照3：7配资，“但是我们跟银行已经沟通好了，它可以给改成1：9的配资情况。”也就是说，科捷智能第三次回购方案的资金来源中，银行专项贷款比例最高可能达到回购金额的90%吗？该工作人员对此问题给出了肯定答复，不过也表示：“当然这只是我们计划要用的一个方案，未来还需要上一下董事会……相关国家的指导政策落实到具体的交易所之后，我们会给交易所打申请，没问题了，我们会发起董事会审议。”
据同花顺数据统计，截至11月30日，共有698家公司正在实施回购计划，实施回购计划的公司数量，较10月31日多出10家。实施回购的公司共涉及30个行业，其中医药生物行业不论是回购公司数量，还是已回购的金额，均居各行业之首，医药生物行业回购的公司有88家，该88家公司累计已经回购了80.07亿元的股份。
11月份正在回购的公司净回购比例前20的公司如下表所示：
11月份，共有99家公司发布了回购计划实施完成的公告，这些完成回购计划的公司累计支付了108.05亿元。
11月份完成回购的公司中，累计回购比例和金额最大的方大炭素，其主要从事石墨及炭素新材料的研制、生产与销售。
每经资本眼专栏记者注意到，方大炭素首次回购始于2024年9月19日，于2024 年11月4日完成本次回购，在不到2个月的时间，共回购了10亿元的股份，占总股本比例为4.88%，回购均价为5.09元。
据方大炭素9月19日发布的回购报告书，其本次回购股份用于维护公司价值及股东权益，公司所回购股份拟按照有关规《米乐app下载安装小罗》定全部用于后续
在方大炭素回购期间，其股价也有明显的上涨，区间涨幅为43.19%，而同期上证指数的涨幅为21.82%，方大炭素在回购期间的涨幅明显超过了上证指数的涨幅。
央国企作为国民经济的支柱和A股市场的重要参与力量，近期的回购情况如何呢？考虑到最近两个月股市利好政策持续加码，每经资本眼专栏记者汇总了10-11月份发布回购预案的166家公司中，发行人企业性质属于地方国有企业和中央企业的回购基本情况。
据同花顺数据统计，10-11月份，共有23家央国企发布回购预案，其中包括14家地方国有企业，9家央企。
首先，从回购用途上看，上述23家央国企中，回购用途为注销减资的共有12家，回购用途为股权激励和/或员工持股的有7家，其余4家分别为待出售（3家）和转换可转债（1家）。也就是说，有超过半数的央国企还是比较响应国家“引导上市公司回购股份后依法注销”的号召。
每经资本眼专栏记者以投资者身份致电招商公路，询问回购事项具体进度安排。一位董秘办工作人员表示：公司在11月份进行了回购专用证券账户、资金账户和贷款专项账户的开立流程，已经具备股票回购的条件，回购计划也已定好，后续会根据市场行情变化，寻找合适时机实施回购。
