市场对于资本市场的定位有分 ♏歧，但我们认为最近的一些信号表明资本市场定位较为重要：（1）政府干预趋 ⏱积C9彩票极：二十大报告强调“提高直接融资比重”、证监会主席易会满提 ➦出“探索建立中国特色估值体系”；（2）今年以来股指衍生品上市加速（中证1000股指期 ⛵货和期权/创业板ETF、中证500ETF、深证100ETF期 ✌权陆续上市）；（3）交易端机制积极完善（如港股通交易日历优化 ➦、个人养老金试点开启）；（4）企业端扶持措施积极完备（如 ♊“第二支箭”、“第三支箭”延展了资本市场支持企业的政策措施） ♊。
对74只股票持股增加超1000万股
2.1 去年12月年度策略《慎思笃行》 ⏫，在今年已Price-in
针对外界所关心的问题，上机数控公告回应称，该项目为代建 ♊项目，目前尚未交付公司投入使用 ♍，仍处于承建商施工阶段。项目的 ♓投资主体、总承包方及建设施工方均非公司及其子公司，相关责任及♈对厂房建造等损失不由公司承担。
22年的“海外政策底”也逐渐明晰：海外三季度是“衰退”与“紧缩” ♑预期交织，但随着10月美国核心CPI首次回落以及经济前瞻指标 ⛹恶化，Q4全球进一步转向“衰退预期”。11月30日鲍威尔在布鲁金斯学会讲话时表示 “12 ⚽月政策会议可能会放慢加息的步伐” ，可见“海外政策底”（美联 ❗储边际转向鸽派）信号也基本出现 ♋。
新冠病毒主要通过呼吸道飞沫和密切接触等途径传播，科学规 ❌范佩戴口罩是预防新冠病毒感染的有效措施之一。在室内外人员密集 ☸场所时，乘坐厢式电梯和飞机、火车、地铁、公交车等公共交通工具 ♌时，在餐厅、食堂处于非进食状态时，在医院就诊、陪护、进行核酸 ♒检测时，以及出现呼吸道症状时，均应规范佩戴口罩，尤其是老年人 ⛻和有基础性疾病患者，建议外出全程正确佩戴口罩。
周五（12月2日）美股低开后持续缩减跌幅，三大指数收盘 ➧涨跌不一，但周线上均录得上涨。截至收盘，道琼斯指数涨0.10%，报34 ♑，429.88点；标普500指数跌0.12%，报4 ♑，071.70点；纳斯达克综合指数跌0.18%，报11，461.50点 ⛔。周线上，道琼斯指数累涨0.24%，标普500指数 ✋累涨1.13%，纳斯达克综合指数累涨2.09%。这也是三大指 ✌数今年10月以来的首次周线两连涨。
❗回顾22H2，全球处于高通胀带来追赶式暴力加息+经济出现衰退 ♓压力时期。22H2，海外宏观环境的核心矛盾是“经济出现衰退压力+政策腾 ⏫挪空间有限”。 ☸欧美通胀“高烧难退” ❤，货币政策“坚决紧”抑制通胀，“暴力加息 ❥”进一步加剧经济衰退压力，欧美央行“政策腾挪空间”有限。我们捕捉到当前海外宏观环境出现的两个极端异 ♏常信号：（1）10Y-2Y期限利差持续倒挂；（2）股权风险溢 ♒价模型显著背离。极端异常信号背后反映当前海外宏观环境的核心矛 ☺盾“经济衰退压力升温+政策腾挪空间有限” ✊。长期来看，当前可类比阶段为70年 ♍代大滞胀“沃尔克时期”，1979年7月-1980年2月和1980年11月-1981年9月。从短期维度来看，类似22年7-11月的资产表现特点（“股债双杀”，美股下跌，美债利率显著上 ⚽行）的可比阶段为1979年8-10月和1980年11月-1981年9月 ☻。
♐回顾22H2，全球处于高通胀带来追赶式暴力加息+经济出现衰退 ➧压力时期。22H2，海外宏观环境的核心矛盾是“经济出现衰退压力+政策腾 ♌挪空间有限”。 ☽欧美通胀“高烧难退” ⛄，货币政策“坚决紧”抑制通胀，“暴力加息 ⚓”进一步加剧经济衰退压力，欧美央行“政策腾挪空间”有限。我们捕捉到当前海外宏观环境出现的两个极端异 ✋常信号：（1）10Y-2Y期限利差持续倒挂；（2）股权风险溢 ♊价模型显著背离。极端异常信号背后反映当前海外宏观环境的核心矛 ❤盾“经济衰退压力升温+政策腾挪空间有限” ⛎。长期来看，当前可类比阶段为70年 ♌代大滞胀“沃尔克时期”，1979年7月-1980年2月和1980年11月-1981年9月。从短期维度来看，类似22年7-11月的资产表现特点（“股债双杀”，美股下跌，美债利率显著上 ➠行）的可比阶段为1979年8-10月和1980年11月-1981年9月 ✅。
22年的“海外政策底”也逐渐明晰：海外三季度是“衰退”与“紧缩” ♎预期交织，但随着10月美国核心CPI首次回落以及经济前瞻指标 ♍恶化，Q4全球进一步转向“衰退预期”。11月30日鲍威尔在布鲁金斯学会讲话时表示 “12 ❢月政策会议可能会放慢加息的步伐” ，可见“海外政策底”（美联 ☽储边际转向鸽派）信号也基本出现 ✋。
本报记者 赵融 【编辑:彭帅 】
