2月5日尾盘，沪指3229.49下跌0.65%。白酒股以1983.23点收盘微跌0.94% ，其中18只白酒股下跌，岩石股份午后跌停。从个股来看，贵州茅台收盘价达1403.80元/股，下跌2.17%；五粮液收盘价达125.01元/股，下跌1.72%；泸州老窖收盘价达113.81元/股，下跌1.51%；洋河股份收盘价达77.12元/股，下跌1.63%；山西汾酒收盘价达169.75元/股，下跌1.31%。
消息面上，据红星新闻显示，国内多位经销商谈及春节动销情况时透露，茅台同比增长，五粮液持平，泸州老窖1573略有下滑。从价格带来看，相比春节前中低价格带热销的趋势，春节期间的高端酒和大众口粮酒备受欢迎，次高端酒销量下滑。
华创食饮在其研报中指出，春节消费持续复苏，白酒动销下滑收窄至个位数，库存环比消化，价格表现坚挺，符合节前预期。春节期间，酒企端聚焦消化库存，节前并未强催回款，进度同比放缓5%-10%，并辅以停货、调减目标等手段，协助梳理库存。
那么，今年白酒股的价值如何？预计哪几家酒企增速较快？我们问了问DeepSeek。
DeepSeek认为，贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒、顺鑫农业（牛栏山）在2025年可能实现较快的增速。并给出了三个结论：
第一，头部集中化：茅台、五粮液等龙头凭借品牌和渠道优势，增速虽放缓但稳定《BB贝博狼堡平台注册》性强；汾酒、泸州老窖等次高端品牌通过产品创新实现弹性增长。
第二，区域酒企潜力：古井贡酒、今世缘等区域龙头通过深耕本地市场及省外扩张，增速或超行业平均。
第三，结构性机会：光瓶酒（如牛栏山、玻汾）和大众消费场景的崛起，成为2025年重要增长点。
DeepSeek在分析上述提问时指出，需注意的是，行业整体仍面临高库存、价格倒挂等挑战，增速较往年可能放缓，但上述企业通过策略调整和细分市场布局，有望在分化中脱颖而出。
以下DeepSeek做出的分析：
根据2025年中国白酒行业的市场趋势及企业战略调整，结合搜索结果的综合分析，预计以下酒企在2025年可能实现较快的增速：
1． 贵州茅台
稳价与结构优化：茅台通过控货挺价策略，减少飞天茅台等核心产品的市场投放量，同时调整产品结构（如增加1L装、100ml装飞天茅台比例），以稳定价格并优化渠道健康度。
国际化布局：作为出口额最高的白酒企业，茅台海外收入占比虽仅2.4%，但通过香港等“桥头堡”市场加速品牌国际化，2024年境外收入同比增长8%。
政策支持与需求韧性：茅台在高端市场的不可替代性使其在消费疲软环境下仍能保持稳健增长，2025年预计营收增速为5%-10%。
2． 山西汾酒
次高端市场弹性：汾酒在次高端价格带（如青花30）表现突出，通过优化渠道和产品结构（计划打造玻汾、青花系列等4个百亿大单品），抢占市场份额。
国际化与区域扩张：汾酒海外市场覆盖60多个国家和地区，2024年通过“川酒全球行”等活动强化品牌输出，预计2025年营收增速为5%-10%。
光瓶酒增长点：玻汾作为大众光瓶酒代表，受益于性价比需求，或成为2025年结构性增长的重要驱动力。
3． 泸州老窖
控量挺价策略：国窖1573通过“开瓶决定配额”政策稳定价格体系，减少渠道库存压力，2024年核心单品价格回升显示市场信心恢复。
中高端产品布局：发力次高端市场（如泸州老窖特曲），结合光瓶酒（如黑盖二曲）的高性价比优势，覆盖多元化消费场景。
国际化与渠道优化：设立境外子公司（如香港公司），2024年境外经销商调整后更聚焦核心市场，预计2025年营收增速为0-5%（低基数下的潜力释放）。
4．古井贡酒
区域市场深耕：作为安徽区域龙头，古井贡酒凭借地缘优势和文化认同，持续巩固省内市场，并逐步向省外扩张（如河南、江苏）。
产品升级与营销投入：2024年销售费用率提升，通过加大广告投放和终端促销抢占市场份额，2025年营收增速目标为10%以上。
次高端布局：古20等次高端产品在宴席和商务场景中需求增长，支撑业绩弹性。
5． 顺鑫农业（牛栏山）
光瓶酒市场领跑：牛栏山作为大众光瓶酒龙头，受益于“脱盒向光”趋势，2025年光瓶酒市场规模预计突破1500亿元，其高性价比优势契合当前消费降级需求。
去库存与渠道优化：2024年通过调整经销商政策缓解库存压力，2025年有望在低端市场实现量价平衡。
总结与趋势
头部集中化：茅台、五粮液等龙头凭借品牌和渠道优势，增速虽放缓但稳定性强；汾酒、泸州老窖等次高端品牌通过产品创新实现弹性增长。
区域酒企潜力：古井贡酒、今世缘等区域龙头通过深耕本地市场及省外扩张，增速或超行业平均。
结构性机会：光瓶酒（如牛栏山、玻汾）和大众消费场景的崛起，成为2025年重要增长点。
需注意的是，行业整体仍面临高库存、价格倒挂等挑战，增速较往年可能放缓，但上述企业通过策略调整和细分市场布局，有望在分化中脱颖而出。更多数据可参考行业报告及企业财报。
责任编辑：梁斌 SF055
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历史上， ♌贵州茅台曾三次获得控股股东增持 ❌，背景均是市场对白酒行业情绪悲 ☾观导致行情低迷。此次增持计划，亦 ⌚是在类似情形下推出的 ✅。
本报记者 松野 【编辑:李忱 】
