来源：华尔街见闻
服务于一线超大规模数据中心的GPU供应链企业，或首当其冲受到冲击。而随着AI部署门槛的降低，面向企业市场的供应商和ASIC解决方案提供商可能获得更多发展机遇。
春节期间，DeepSeek新一代开源模型以惊人的低成本和高性能引发热议。
通过创新优化，DeepSeek以约2000台H800 GPU就达到了前沿AI模型性能，训练成本远低于行业常规水平。
摩根士丹利最新研究认为，这一突破性进展可能从2026年开始重塑数据中心产业链格局：
产业链影响将呈现差异化
大摩认为，短期内大型科技公司的投资节奏可能并不会立即改变。以Meta为例，该公司最近宣布2025年的资本支出计划为600-650亿美元，较2024年的350-400亿美元大幅增加。
摩根士丹利分析师的市场调研也显示，目前GPU建设计划尚未出现变化。如果资本支出计划发生调整，最早可能要到2026年。
将对产业链各环节来说，DeepSeek的突破产生不同程度的影响：
市场可能出现的四种情景
大摩认为，市场可能出现以下四种情景：
1．基准情景：GPU价格保持稳定
2．积极情景：GPU价格下跌但支出维持
3．普及情景：AI部署门槛降低
中长期来看：
4．颠覆情景：计算需求重估
如果DeepSeek的经验得到推广：
责任编辑：何俊熹
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本报记者 松雪 【编辑:王国宾 】
