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第二 ❤，随着本周离岸人民币汇率回到7.02，临近7的整数 ♉关口（反向“破7”没有太多悬念），A股市场核心矛盾基本回归国 ✨内。我们此前强调：在疫情优化调整后，国内疫情并不乐观，散点爆 ♓发的现象突出，使得当前市场的核心矛盾转移至国内疫情和政策预期 ❌的博弈。金牛王论坛
以半导体行业（申万二级行业）来看：
风险提示：疫情传播超预期、政策不及预期、海外货币政策变 ⛸化
根据北京新冠肺炎疫情防控工作领导小组的安排，12月4日 ⛶下午，北京市人民政府新闻办公室组织北京市商务局、北京市卫生健 ⚡康委员会、北京市疾病预防控制中心、朝阳区人民政府、丰台区人民 ♊政府、昌平区人民政府等有关单位开展疫情防控网络发布 ❦，“北京发 ♏布”联合北京政务新媒体发布厅成员单位“北京市商务局”“健康北 ⏱京”“北京市疾病预防控制中心”“北京朝阳”“北京丰台”“北京 ♌昌平”等平台账号，通报北京最新疫情，发布防控有关政策和信息， ❌回应社会关切的问题。
（3）国内经济复苏或者稳增长政策的效果不及预期，如果国 ⛻内经济面临企稳压力，复苏力度不及预期，那么整体市场走势或继续 承压，后续市场对政策刺激效果的信心可能进一步滑落。
一组数据显示，建厂以来，郑州富士康累计进出口额约占河南♈省进出口总额的60% ⌛，郑州市的80%。2022年前三季度，河 ♈南进出口总值达6208.1亿元 ❤，比去年同期增长12.1%。其 ☻中，手机出口1864.8亿元，占全省出口的48.5%。
根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度依据 ☽《证券法》第一百九十七条第二款的规定，证监会拟决定：责令宏达 ➧新材改正，给予警告，并处以300万元罚款；对隋田力给予警告， ⚓并处以1000万元罚款；对杨鑫给予警告，并处以200万元罚款 ♎；对乐美彧给予警告，并处以50万元罚款。
https：//www.genomics.cn/uploadfiles/2022/05/20220509205401642.pdf
这句话为富士康“内迁”打下基础。很快，河南向富士康抛出 ➣“橄榄枝” ❡，时任富士康科技集团总裁郭台铭表示：“富士康到河南 ♈投资，刚开始肯定很困难，但是我们公司有近20%的河南籍同仁。 ⏪我就说，让我们的同仁回家吧，再大的困难都要克服。”
14：30左右 顺义区光明街道裕龙四区25号楼底商筐一 ✍鲜果蔬超市；
证监会认为，宏达新材的上述行为涉嫌违反了《证券法》第七 ♑十条第二款的规定，构成《证券法》第一百九十七条第二款所述的披 ⛳露的信息有虚假记载的行为。
港股对美债利率的快速波动对更敏感。港股作为离岸市场，大部分资产来 ♍自于中国大陆，而主要投资者则来自海外，这便造成了港股上市企业 ❍盈利能力受到国内经济环境影响但折现率却与海外无风险利率紧密相 ✍连。22年8月以来海外无风险利率快速上行时，相较A股，港股DDM模型分母端更加承压；而一旦23年海外无风险利率有所回落， ❣相较A股，港股的弹性亦将更大。
总结而言，步入12月，几场重要会议即将召开，我们维持此 ♓前的评估：大方向是边际转好的，市场环境就是相对安全的，以更乐 ✨观地态度看待“战术性反弹”。国内疫情防控优化能进一步持续，基♈本面预期得到反转，冬日里的小阳春值得期待 ⛴。在这个过程中，我们 ⏪反复强调高层在通盘考虑后确定将疫情优化作为前置条件 ❤，某种意义 ⛶上说明新起点之后当前政策目的在于要能切实扭转居民和企业的衰退 ♎预期，政策托底经济的目标在事实和数据上一定要达成。新起点后的 ♒政策预期对于A股市场信心的持续支撑作用，这有助于市场提前去反 ⌚映明年上半年GDP的改善过程，评估的关键落脚点在于居民和企业 资产负债表的改善。
（1）过去几轮库存周期平均历时39个月，平均滞后于销售 ⛲周期2个季度左右；此外库存周期的下行阶段一般持续1.5年-2.0年。
通胀方面，预计23年CPI和PPI仍将低 ❦位运行，上行风险有限 ➦。
【重磅新闻】
当一个逻辑被市场广泛认知的时候，机会一定不在这条逻辑线 ♑上，我们需要从市场已有认知外寻求突破。其中，市场认知热度，需 ☼要根据筹码变化情况来判断，而认知程度，通过涨跌幅来判断。当前 ⏫来看，市场认知可总结为3句话“通胀回落、美联储加息周期临近尾 ☺声、消费复苏预期上修”， 而预期消费复苏不等于实际消费数据回 ⛶暖，经济复苏不会一蹴而就，消费当下只是估值修复行情 ♓，并未成为 ♋主线。在无明晰主线的背景下，后市仍将是行业快速轮动 ✨，权重股搭 ➤台的过程。
铂科新材晚间公告，持股0.0108%的公司财务总监游欣 ♑计划在自公告之日起十五个交易日后的六个月内拟通过集中竞价方式 ➥减持公司股份不超过2970股（占本公司目前总股本比例0.0027%）。
珍宝岛晚间公告 ♉，控股股东创达集团拟以所持部分公司A股股 ⛸票为标的非公开发行可交换公司债券取得上交所无异议函 ♐。本次面向 专业投资者非公开发行总额不超过10亿元的可交换公司债券，由中 ❌德证券有限责任公司承销。
除了苏州动态外 ➧，另据珠海税务消息，广东省电子税务局也已 ➣经开通了数字人民币缴纳税费功能 ➦。作为税费支付的新方式，数字人 ➠民币具有“支付即结算”“可控匿名”“依法可溯”等特征和优势， ♎可实现免手续费、可离线支付、即时到账，能够大幅节约税费缴纳的 ⛹资金成本和时间成本，让缴纳税费流程更快、体验更优、隐私性更强 ⚓。
“此前基金公司迟迟不清盘 ⛼，大概率是出于保壳需求，力争通 ❤过持续营销 ➡，或吸引机构资金进来 ⏫，让产品能够继续运行♈。对于中小 ♉公司而言，基金产品数量本就不多 ⏲，如果赶上债券市场行情火热的时 ♏候，产品还是有可能保住的。”一位基金人士告诉记者。
吕锦标表示，到今天 ⛎，多晶硅已经不是光伏供应链的瓶颈。今年的 ⛲国内硅料供应总量加上进口将达到90万吨，可满足350GW用料 ❓，足以支撑全球市场需求。明年保守估计国内产量将超过146万吨 ♎，加上进口硅料，总量将达到156万吨，可以满足600GW的光 ♍伏用料，“大家不用太焦虑。”
3． “中国特色估值体系”将引领资本市场 ☺定位提升金牛王论坛