支撑因素之二：二十大明确提 ❤出军队装备武器机械化信息化智能化的建设要求，军工行业电子元器 ⛳件市场前景广阔。二十大报告中提出 ⏩，“坚持机 ❣械化信息化智能化融合发展”，“打造强大战略威慑力量体系，增加 ♿新6合助手安卓版app免费下载域新质作战力量比重”。我军战斗装备加速升级和作战方式向着科 ♋技智能化转变，推动设备材料的自主可控和国产替代需求增加。当前 ⏪军工行业电子元器件市场发展空间较大，国产替代前景广阔，行业成 ♓长性较强，网络安全、无人机赛道长期利好。
同时 ♊，我们也要关注以下风险：可能的全球地缘政治危机；中 ❓美经济或产业链脱钩的风险；美国经济衰退风险在加大，美元利率水 ❓平偏高的持续时间；内地产业结构调整，经济动能不如2018年底 ♐那般强劲；疫情防控优化的尾部效应，居民资产负债表严重衰退拖累 ⛻地产、消费复苏步伐的风险；中国出口增速初现下滑苗头 ♊，人民币汇 ⛪率波动冲击国际资本流动及资本市场的风险；等等。
（五）A股修复市，优先布局“托底+重建”。近期疫情防控 ⚽优化后短期的新冠病例上升对市场形成扰动，但本轮冲击下的市场环 ♋境相较22Q2在“胜率-赔率”上均已有优势，胜率上稳增长政策 ➡和经济复苏预期更具确定性，赔率上主要宽基指数估值挤压空间有限 ⛴，海外美债利率压制因素正逐步缓解。港股牛市处于1-2阶段的徘 ♒徊期，建议逢低布局港股“三支箭”，战术上可选择“业绩上调”+ ➧“高股息策略”。A股修复市处于1-2阶段过渡期，短期内市场受 ❌新冠病例上升扰动，但“托底+重建”依然是中期核心矛盾。当前政 ♓策持续加码+业绩真空期下仍将是价值占优，未来一旦经济企稳改善 ➢的信号出现 ⛵，届时A股将出现风格的切换（转型、突围） ♍，当前配置 ➨关注“托底+重建”：1． 托底：地产链（地产适度信用下沉/家 ♊电家具）、受益于防疫政策优化的出行链（休闲服务）和中期受益的 ❢医药链（医疗器械/医疗服务/中药）；2． 重建：央国企价值重 ⛳估（能源/科技央企） ♉，反垄断政策预期稳定（互联网/平台经济） ⛴。主题投资“国家安全”（国产软件等）、国企改革（建筑等）。
解立彬是首钢队的年轻教练 ⚽，虽然执教经验不算丰富，但他在 ✌不断地成长与进步。这个赛季中解立彬虽然也有一些场上布置值得商 ⛶榷，但这场比赛他的用人选择与临场布置，还是起到了不错的效果。
瑞浦兰钧的另一大业务则是储能，其储能电池产品是广泛适用 ♓于各种家用、商业及工业储能的磷酸铁锂电池产品等，另外公司的储 ♌能电池客户主要包括家用储能集成商、光伏逆变器制造商、系统集成 ♐商及EPC公司。
1）预计1月份主要城市疫情达峰后市场底部 ⛴将确认，迎来明年最佳配置时点。从目前疫情“达峰 ♌”形势来看 ➢，呈现出从北向南、从大城市向中小城市以及从东部向西 ♎部蔓延的特征，主要沿海城市当中上海、深圳等地仍然在病例快速上 ⛹升时期，出行相关数据未明显恢复 ⏱，而率先“达峰”的北京地铁日客 ⏳流量迅速从12月17日的110万人上升至12月23日的409 ♌万人。我们预计在1月上旬全国主要城市疫情都会陆续“达峰”，生 ♋产生活和出行都会开始逐步回归常态。疫情的“达峰”也意味着经济 ⚾增速预期动态下修的过程结束，同时负面的情绪因素也完全反映在股 ⛼价当中，观察适应期基本结束，市场将迎来2023年全年最佳的配 ♋置时点，也是业绩驱动的全面修复行情下半场的起点。
②地产链政策已朝“稳供给”发力，政策思路转变下供需梗阻 ➥更有望疏通：22Q2尚处房企融资环境较差期间，地产稳增长预期 ❦存在反复，宽信用环境带来的房企融资改善→拿地意愿上升→开工与 ♈投资回暖的传导逻辑被破坏。而本轮11月以来地产政策已逐渐朝着 ☼“稳供给”发力，“金融十六条”“地产三支箭”下更加关注供给端 ♉信用主体的保护，有望进一步疏通To-C销售链→To-B施工竣 ❣工链→开工/投资链传导，地产政策托底力度有望显著加强。
2018年，在沪指全年下跌24.59%的背景下，基金经 ♊理经历了巨大挑战。过钧、王曦管理的博时鑫瑞A以9.87%的收 ☺益率取得整个权益类基金的冠军。从2004年就开始任职基金经理 ✍的6合助手安卓版app免费下载过钧，是公募业内第一代固收基金经理，也是任职年限最长的债券 ♓基金经理。过钧的投资经理指数（公募偏债）年化收益高达6.86%，投资经理指数（公募偏股）年化收益达14.14% ✋，长期业绩 ♋较好。
2022年12月7日国务院《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防 ⛼控措施的通知》发布后的两周内，我们和武汉市第六医院（江汉大学 ⏬附属医院 武汉市第二老年病医院）呼吸与危重症医学科 ♓主任李发久联系了三次 ❡。
【重磅新闻】
策略研究周报（2022.12.19-2022.12.23）
本报记者 焦恩俊 【编辑:李光地 】
