股指：
昨日，A股市场总体基本持平，小盘指数小幅回落，Wind全A日内下跌0.07%，成交额维持在8000亿元以上。股指期货品种中，中证1000下跌0.18%，中证500下跌0.33%，沪深300下跌0.04%，上证50上涨0.38%。板块方面，食品饮料一枝独秀托起大盘指数，TMT回调拖累小盘指数走弱，近期板块轮动仍在进行。近期，中央金融会议召开，强化突出党中央对金融工作的统一领导和部署，未来我国坚持走中国特色金融发展之路、加快建设金融强国的目标已较为清晰，长期来看会对A股市场的估值重塑发挥影响。此前，财政部公布新增发行1万亿元国债，是进一步化解存量债务风险的组合拳中强有力的一环，极大地缓解了此前市场存在的避险情绪，使得指数出现回暖，同时，新增财政政策对于基建形成直接支撑，相关板块提振明显。近期指数回调的三点重要原因：地缘政治引起的A估资产流动性压力、经济复苏弱预期、存量债务风险均已出现好转信号，总体来讲，我们仍然认为，指数较大可能会在近期筑底，第四季度以温和回升为主。内部来看，经济修复进程在9月下旬出现拐点，存量债务化解工具陆续出炉，新的一致预期正在逐步形成。外部来看，寻找替代性增量资金填补北向资金离场带来的空缺是市场目前关注的重点，例如近期讨论较多的平准基金，可以一定程度上稳定资本市场信心。近期市场对于在权益市场寻找现金类资产达成一致预期，使得中性对冲alpha更加显著，小盘指数基差明显走弱，说明对冲需求有所加强。中证1000主力合约基差-22.22，中证500主力合约基差-2.77，沪深300主力合约基差5.97，上证50主力合约基差1.87。
国债：
国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.09%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.05%。央行昨日进行3910亿元7天期逆回购操作，由于当日有5000亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼1090亿元。银存间质押式回购利率集体下跌，DR001报1.7915%，跌6.76个基点；DR007报1.9361%，跌20.56个基点。年内增发的一万亿元国债仍将对资金面产生扰动，但在央行积极投放对冲以及特殊再融资发行高峰已过的情况下，资金面压力有望边际缓解，进入11月资金利率有所下行。当前收益率曲线极度平坦，关注资金紧张缓解带来的收益率曲线走陡行情。
贵金属：
隔夜伦敦现货黄金宽幅震荡，价格较昨日大体持平在1983.79美元/盎司附近；现货白银价格上涨0.73%至23.005美元/盎司。11月1日全球最大的SPDR黄金ETF增仓2.02吨至861.51吨；Ishares黄金ETF持仓维持在402.36吨。数据方面，美国10月ISM制造业指数46.7，预期49，前值49，单月降幅为一年多来最大，创下三个月新低；美国10月ADP就业人数增加11.3万人，不及预期的15万人，但高于前值的8.9万人，或暗示即将公布的非农数据表现不加。昨晚召开的美联储11月议息会议结果继续保持利率不变，连续两次会议都未加息，鲍威尔表示美国的经济和劳动力市场都强劲，可能还需要让经济进一步放缓、劳动力市场疲软，这也意味着美联储货币政策将维系紧缩，但后期是否加息并未有明确表述。一方面议息结果符合预期，另一方面美联储表态模糊，由此也并未消除市场分歧，反馈在黄金市场上有冲高也就有回落，无趋势可言。下个重点关注数据是周五的非农就业数据，之后市场可能仍会回到中东局势上，整体而言黄金保持偏强走势，但是否继续上冲至历史新高需要更强的因素来去推动，谨慎操作。
责任编辑：李铁民
