该行的美洲宏观策略主管Calvin Tse表示，建议客户明年继续低配美国国债，因为他们预计，经济软着陆之后，通胀将从2025年年中开始加速，10年期国债收益率年底将在4.65%。Tse还表示，目前预计明年通胀更高、美联储更鹰派。
Tse表示，美国和德国2年期国债利差预计将比远期利率当前所显示的水平扩大0.45个百分点。该行预计，由于美国2年期国债收益率相对于德国短端收益率进一步上升，欧元和美元货币对将在2025年跌至平价。
美联储2025年料将把利率维持在4.25%-4.5%，而欧洲央行预计将继续以每次25个基点的步伐把利率降至2%。
在通胀上升、 美联储不放松政策的组合下，法国巴黎银行向客户推荐的交易策略为做多5年期美国通胀保值国债并做多美元。
客户对明年美国债券收益率是升还是降存在分歧，Tse表示，“多数客户大体认同强美元交易”，而对持有美国通胀保值国债没那么热衷。
投资者将需密切关注美国国债期限《京东app下载》溢价，即投资者为对冲通胀上升和债券供应增加的风险而要求更高收益率。
该行表示，持有长期债券更适合欧元区，因为他们预计10年期德国国债收益率第一季度将跌破2%，明年年底将在2.25%。
首席美国经济学家James Egelhof预计美联储下周鹰派降息25个基点之后2025年不会降息，并称“美联储不确定中性水平”，即既不刺激也不限制经济的政策环境。
责任编辑：王许宁
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如今，美联储内部出现分化，而非此前数个月口 ♋径一致、几乎所有人都同意大幅加息的背景是 ♊，在过去9个月里，美 ✊联储进行了1980年代以来的最快速度加息 ⛲，但这引发了市场暴跌 ⛵，使美国房地产市场陷入停滞，并引发了人们对经济衰退迫在眉睫的 ⛹担京东app下载忧。
本报记者 叶迎春 【编辑:江美琪 】
