在美联储进行鹰式降息并预测明年会放慢宽松步伐后,较长期美国国债周四走弱,收益率曲线达到约30个月来最陡峭水平。
2年期国债收益率下跌6个基点至4.295%,10年期收益率上涨4个基点至4.56%,徘徊于5月末以来最高水平。2年期较10年期国债收益率低约0.26个百分点。
收益率曲线变陡的原因是通胀粘性和经济韧性让投资者不愿意持有较长期国债。
BMO资本市场美国利率策略主管Ian Lyngen表示,“较长期国债走弱是由于美联储的鹰派态度,以及国债扩容压力等因素所致,曲线趋陡的趋势在2024年结束前仍有很长一段路要走”。
美联储会议结束后,一些交易员将注意力转向美联储明年某个时候启动加息周期的可能性。与有担保隔夜融资利率(SOFR)相关的期权市场走势反映市场预期2025年末货币政策将急剧转鹰。
10年期国债收益率从9月中旬3.60%的低点稳步走高。2s10s收益率曲线在经历长时间倒挂后,收益率差开始转为正值。
考虑到赤字前景、美联储降息以及特朗普政府政策的不确定性,资产管理公司更倾向于持有短期美国国债,这给收益率曲线变陡提供了助力。
美国将于周五公布个人消费支出价格指数(PCE),预计11月PCE增长2.5%,核心PCE增长2.9%。
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