11月至今市场在疫情防控政策不断优化、地产政策持续从供 ❗给侧发力等因素的影响下展开反弹 ♍，市场风格与行业表现也基本遵循 ❎着政策的演绎路径。往后看，我们认为后续A股的走势可能仍会受到 ⛲以下几个方面的综合影响：欧洲幸运。
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近期关注：1）国内局部疫情和政策进展；2）年底可能召开 ♐的中央政治局会议及中央经济工作会议；3）海外通胀与宏观政策应 ♋对；4）国际地缘局势 ⛲。
2020年凯乐科技虚增营业收入77.46亿元 ♊，虚增营业 ➡成本60.88亿元，虚增研发费用2.07亿元，虚增利润总额14.51亿元，虚增营业收入金额占当年披露营业收入的91.13%，虚增利润占当年披露利润总额的247.45%。
其中很大的原因在于：港股以机构投资者 ❤为主，更加理性与专业的投资者构成使得港股对基本面具有较高的敏 ⛺感性。根据港交所与上交所最新 披露的数据 ♊，2020年港股机构投资者占比高达57% ♏，而上交所 ♉机构投资者仅占17.77%，港股投资者构成相对成熟 ♎，价值投资 ➤的导向更明确。
侯蕾：研究员，2022年加入广发证券发展研究中心。
A股步入年底收官月，海外紧缩放缓、美元指数走弱叠加国内 ⛔降准落地，流动性环境继续维持宽松，国内政策预期将是主要矛盾。 ♓重点关注12月政治局会议和中央经济工作会议中政策的主要脉络， ♎“稳增长”发力方向将是最大看点 ♑，预计防疫优化、地产稳增长和积 ♑极财政是重要方向。A股有望在震荡中缓慢攀升，在此阶段应敢于做 ⚽出战略配置 ♋。
一、5年虚增营业收入超500亿，虚增利润近60亿
1．责令湖北凯乐科技股份有限公司改正，给予警告，并处以1000万元的罚款；欧洲幸运。
“目前从场景上来看，主要还是对B端的应用更加看好，加载 ♍智能合约技术后，数字人民币将适用于涉及资金存管、归集和划转等 ⚡需要信用自动加持的场景，起到降本增效的作用。”王蓬博则补充道 ♐，后续推广中更应该注意如何更充分地发挥数字人民币独有特征，和 ❍已经广泛试验过的场景充分结合，比如通过市场化推动数字人民币使 ♍用，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用；另外要建立健全相关 ⚓的法律和监管体系，完善相关技术标准等。
值得注意的是，在联合国粮农组织的最新数据出炉前，俄罗斯 ♿、乌克兰、土耳其和联合国四方达成的“黑海粮食出口协议”在11 ♏月19日到期前延长120天。此举意味着乌克兰谷物出口通道能够 ☾再开放120天，同时俄罗斯受制裁影响在欧洲港口积压的化肥也得 ⏩以顺利出口 ❤，缓和了全球对粮食安全的担忧。
本报记者 赵以文 【编辑:宋燕 】
