出品：上市公司研究院
作者：IPO再融资组/郑权
科创板自2019年7月正式开市以来，以服务“硬科技”企业为核心定位，成为“硬科技”企业上市首选地，支持半导体、人工智能、生物医药等关键领域突破“卡脖子”技术，助力新质生产力发展。随着“科八条”政策深化，科创板将进一步强化对科技创新的支持，助力我国经济向创新驱动转型。
科创属性是科创板IPO企业的灵魂。科创属性评价体系自2019年科创板设立以来经历了多次调整，监管逐步强化“硬科技”的板块定位，推动资本市场服务实体经济创新。
截至2025年3月5日，科创板IPO在审企业有19家（以交易所受理为标准，不包含注册生效及已终止项目）。19家企业中，株洲科能新材料股份有限公司（下称株洲科能）的发明专利数量最低，仅14项；同时，株洲科能的研发人员数量也最少，仅为32人。此外，与主要竞争对手北京通美晶体技术股份有限公司（下称“北京通美”）相比，株洲科能多项科创属性常规指标落后。
株洲科能发明专利《贝博b平台体育网站》、研发人员数量排名垫底
招股书显示，株洲科能长期致力于Ⅲ-Ⅴ族化学元素材料提纯技术开发及产业化，主要从事4N以上镓、铟、铋、碲等稀散金属元素及其氧化物的研发、生产和销售，产品主要包括电子级稀散金属产品和工业级稀散金属产品两大类。
2021-2023年、2024年上半年，株洲科能分别实现营业收入5.71亿元、6.79亿元、6.09亿元、3.22亿元，2021-2023年同比分别变动68.74%、18.84%、-10.28%；分别实现归母净利润0.29 亿元0.51亿元、0.43亿元、0.24亿元，2021-2023年同比分别变动213.82%、78.47%、-15.62%。整体上看，株洲科能的营收和净利润皆是大幅增长的趋势，不过2023年出现了营收、净利润双降。
招股书显示，2023年，株洲科能高纯铟产品国内市场占有率为47%，生产规模、产销量、产值位居全国第一位；公司高纯镓产品于国内市场占有率为21%，市场占有率国内第一，精铟（4N5-5N）等产品市场占有率均位居国内前三，工业镓及铋产品的市场占有率位居国内第五名左右，具有较高的市场认可度。
从公司披露的材料看，株洲科能主营产品的国内市占率较高，并且公司称核心技术领先。但在19家科创板IPO排队企业中，公司发明专利数量、研发人员数量排名垫底。
根据19家科创板最新招股书披露的数据看，最近一年年末发明专利数量最多的是新芯股份，数量约600余项；株洲科能发明专利数量最少，仅14项。研发人员数量最多的是百奥赛图，2023年末研发人员有363人；研发人员数量最少的依旧是株洲科能，2023年12月末公司研发人员共 32人。
多项科创属性指标落后于主要竞对
资料显示，北京通美的主营业务是磷化铟衬底、砷化镓衬底、锗衬底、PBN 材料及其他高纯材料的研发、生产和销售。招股书显示，2020年公司在磷化铟衬底市场的全球市场占有率为 36%，位居全球第二。2019 年公司在砷化镓衬底市场的全球市场占有率为 13%，位居全球第四。
与北京通美相比，株洲科能多项科创属性评价指标落后。首先看研发费用及占比，北京通美三年累计研发投入为16，210.1万元，高于株洲科能的8，496.15万元。研发费用占比方面，北京通美的8.52%高于株洲科能的4.57%。
其次看发明专利数量，北京通美的61项优于株洲科能的14项。
第三看研发人员数量及占比，北京通美的187人显著多于株洲科能的32人，研发人员占比方面，株洲科能的15.76%优于北京通美的13.4%。
最后看营收，北京通美披露的最后一年的营收8.57亿元，高于株洲科能披露的最后一年的6.09亿元。
综上，除研发人员数量占比外，株洲科能的其他科创属性评价指标都落后北京通美。
材料费占研发投入比例显著高于北京通美
2020-2022年，株洲科能研发投入金额分别为1，678.56万元、2，661.92 万元和2，981.22万元，合计7，321.7万元，达到了科创属性评价“旧规”最低6000万元的要求。
2023年，公司研发投入为2，853.01 万元，2021-2023年的研发投入累计8，496.15万元，正好满足“新规”最低8000万元的要求。
拆分株洲科能研发投入可知，公司材料费占研发费用的比例在60%——70%左右，职工薪酬占比约10%-15%。而北京通美研发费用结构中，材料费占比约为30%-40%，显著低于株洲科能。北京通美研发费用中职工薪酬占比约为40%-50%，显著高于株洲科能。
后来，株洲科能将保荐券商变更为申港证券，申报科创板IPO。株洲科能与前辅导券商招商证券关于上市板块的分歧，招股书没有披露具体细节。
责任编辑：公司观察
