转自：金融界
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研报预计2023-25年归母净利润为94.18亿元、124.50亿元和136.59亿元，维持“买入”评级。结合当前股债市场外部环境，并考虑保守假设，研报给出了0.77的P/EV的目标估值。研报认为，新华保险的估值明显低于A股上市同业平均水平，同时，公司正在进行的机制改革有望推动未来的发展和增值。尤其是新一届董事会成立，预计将由史上最年轻的董事长杨玉成带领实施转型举措。研报也看好公司由于《基本法》的更新和个险渠道及银代渠道的转型，有望在业务展望上呈现积极的增长前景。
风险提示：1）权益市场大幅下行；2）机制改革成效释放不及预期；3）报行合一对个险及银保负面影响超出预期。
