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为孵化全球竞争力企业（中国FANNG ♉），科创企业需要一套针对性估值方式将“科创性”合理量化，主要 ♊因为：（1）多数科创企业处于 ⛳初创期和成长期，可能尚未盈利；（2）多数科创企业处于新兴细分♈赛道，历史数据积累少 ♍，同时技术路线、市场环境等具有高度不确定 ⛳性，导致现金流预估的难度很大。对于相对估值法来说，由于科创企 ⛶业所处的新兴行业细分领域多、商业模式差异大、上市公司少，容易 ❥出优发现无法找到合适的可比公司的情况，从而无法得到合理可靠的估值 ♒倍数。
2022.11.29【广发策略 ⌚】AH股“破晓”进行时——AH股市场策略快评
本周一级行业中 ❤，休闲服务（8.49%）、食品饮料（7.87%）、美容护理（6.43%）、商业贸易（6.27%）、纺 ❧织服装（5.18%）表现较强；电子（0.77%）、建筑装饰（0.65%）、有色金属（0.62%）、国防军工（0.32%） ➠、公用事业（0.22%）相对弱势。
据了解，该笔贷款是从公积金中心数字人民币账户直接发放至 ⛵相城房产交易中心数字人民币账户 ⏫，是全国首批数字人民币试点城市 ⛪发放的首笔数字人民币住房公积金贷款，也是全江苏省住房公积金行 ✋业在数字人民币住房公积金贷款应用场景上的首创性突破 ➢。
2002年韩国队坐镇主场闯入世界杯4强，随即迎来免兵役 ⛳特赦，但在目前，仅闯入16强还无法符合这个标准。事实上在12 ⏳年前的南非世界杯，虽然韩国队也闯入16强 ⛲，当时并没有任何关于 ➧免兵役的说法。当然，目前韩国队阵中的很多球员，如金承奎、赵贤 ☸祐、金珍洙、金玟哉、金玟奂、金英权、曹郁珉、郑又荣、黄仁范、 ➤孙兴慜、李在城、黄喜灿、孙准浩、罗相镐、黄义助15人，都已经 ♎通过在奥运会或亚运会取得佳绩而免兵役。此外，后卫洪喆、权敬源 ♒、金太焕、权昶勋和曹圭成也都履行完毕，或者正在履行“当兵”经 ♒历。因此，真正关系到是否免兵役的人选 ☽，只剩下门 ♒将宋范根、后卫尹钟奎、中场白昇浩、李刚仁、郑优营和前锋松旻揆 ➠这6人。其中，尹钟奎确定将在明年1月16日正式 ♊入伍。而李刚仁、郑优营和松旻揆在2023年9月，还有代表韩国U24参加杭州亚运会的适龄资格 ☺。至于白昇浩和宋范根 ⚡，目前来看 ⛼，也存在以超龄球员参加2023年亚运会、2024年奥运会的希 ⚡望。
对于硅片龙头降价，有业内人士对澎湃新闻称，随着硅料扩产 ♊的释放产能逐渐进入市场，市场普遍对硅料价格进入下行通道有较强 ☽预期。在此基础上，硅片价格持续走低，符合产业链趋势 ➤。未来，随 ➢着上游产业链供应缓解 ♑，低价硅料生产的组件逐渐进入市场冲击，组 ⛻件也有望回归价格下行 ⏩。
岁末行情延续。上证指数本周上涨1.76%，深证成指下跌2.89% ♓，创业板指下跌3.20%，是市场二次探底后的回升行 ♋情延续。行业层面，本周各行业板块普遍上涨 ➦，其中社会服务、食品 ♒饮料、美容护理涨幅居前，分别上涨8.49%、7.87%和6.43%；汽车、计算机、房地产、通信涨幅其次，分别上涨3.81%、3.49%、3.45%和3.27%；银行、电子、国防军工 ⛵涨幅较小，分别上涨0.99%、0.77%和0.22%，而煤炭 ⛳板块逆势下跌0.44%。市场风格维度，国证价值上涨1.00% ♿，国证成长上涨2.27%；中证1000上涨2.59%，中证100上涨2.62%，差异较小；市场风格偏好成长股，大小盘走势 ♉无明显分化 ⛵。
粮农组织植物油价格指数11月环比上涨 2.3%，结束了 ♉连续7个月的跌势。国际棕榈油和大豆油价格呈现上涨态势，菜籽油 ♊和葵花籽油价格则出现下跌。乳制品价格指数11月环比下降 1.2%。FAO认为，黄油、脱脂奶粉和全脂奶粉的进口需求不振，因 ⏲此导致国际报价有所下跌。相比之下，西欧主要生产国出口供应量减 ✅少则推高了本月的国际奶酪价格。
IDC数据显示 ♍，荣耀手机2022年第三季度全球出货量为1420万台，同比增长1.3% ❗，排名全球第七。而在国内市场， ⛳今年第三季度，荣耀在中国手机市场出货约1270万台 ➠，市场份额 ✊为17.9%，排名第二。
1、周期规律：国内宏观工业 ⌚企业
每一次疫情防控都是对社会治理能力的检验。过去三年中国通 ⌛过疫情防控在社会治理能力方面交出了一份足以自傲的答卷，广大人 ➡民群众也是满意的。国务院副总理孙春兰在相关座谈会上指出，疫情 ♈防控近三年来，党中央、国务院始终因时因势优化完善防控措施，先 ♑后印发九版防控方案，出台二十条优化措施，以防控战略的稳定性、 ♉防控措施的灵活性有效应对了疫情形势的不确定性，而坚持稳中求进 ♓、走小步不停步，主动优化完善防控政策，也是我国疫情防控的一条 ⛵重要经验。
一个值得注意的观察是11月-12月景气投资存在短周期阶 ⛷段性失效的较大可能。安信策略·景气投资有效性指数自今年7月见 ⌛顶后持续回落，10月回落至-0.9%，11月截至本周再度下降 ⛻至--8.71%附近 ✊，意味着当前高增速部门不能提供较强的超额 ❧收益。
河南与富士康的故事，绝非个例。
站在21年底前瞻22年的大类资产，我们领先市场提出美国自90年代以来首次罕见的“滞胀+收紧” ⏳将是主导22年全球资产定价的锚 ➥！大类资产会呈现美债利率上行、大宗商品上行斜率趋缓、股市下 ♌行压力增大的组合。
在11月中旬，“黑海粮食外运协议”在几经博弈、最终再度 ⛳延长120天。11月底，全球粮食市场再传来好消息：因俄乌冲突 ➣滞留欧洲港口的俄罗斯化肥也在11月底开始外运。 ➡今年7月就恢复黑海港口农产品外运，俄乌分别与联合国和土耳其签 ♊署协议，其中就包含俄罗斯化肥外运的相关内容。
不难看出，相宜本草是一家国货美妆龙头，IPO启动的时间 ⏪也较早。据2012年招股书显示 ➠，相宜本草拟发行5200万股， ♈占发行后总股本的25%，拟募集资金超7亿 ⛷，其中6.24亿元用 于营销渠道及品牌建设项目。
值得注意的是，在联合国粮农组织的最新数据出炉前，俄罗斯 ⚽、乌克兰、土耳其和联合国四方达成的“黑海粮食出口协议”在11 ➣月19日到期前延长120天。此举意味着乌克兰谷物出口通道能够 ⛻再开放120天，同时俄罗斯受制裁影响在欧洲港口积压的化肥也得 ➦以顺利出口 ♈，缓和了全球对粮食安全的担忧。
平安基金在创新产品方面，一是发行了全市场首批跨市场政金 ♊债ETF；二是在中新ETF互联互通方面，与外方股东新加坡大华 ♌资管合作，由大华资管在新加坡发行了“大华平安创业板ETF”， ➦这是深交所与新交所签订ETF互通合作谅解备忘录后，在新加坡市 ♒场推出的首只A股指数ETF产品 ♑。
基金2023年布局策略曝光
2、产业链上下游行业的库存 ♋周期规律有何不同？
全产业链价格回到合理区间还需要多长时间？需求变化仍是一 ❎个大变量。
该基金认为，2023年应遵循政策及复苏主线，先反转后景 ♎气，先价值后成长。具体行业配置可分为三阶段：一是预期阶段，主 ⌚要配置地产及地产链、金融等行业；二是过渡阶段，主要配置复苏型 ⛄资产，风格均衡，如消费、医药、TMT（数字新媒体产业）等行业 ♐；三是景气投资阶段，主要配置新能源车、军工、汽车产业链等行业 ✅。
