来源：紫金天风期货研究所
【20250107】油脂周报：双重打击
观点小结
美国生物燃料原料和成品进口放缓，由于一季度生物燃料混合放慢，上个年度的结转能够补充合规生成的损失，RINs价格反弹，在没有1美元税收抵免之后，当前掺混略亏，市场还在等待具体细则。
盘面下跌之后尝试做多，反弹后离场，关注菜油近月反套以及棕榈油近月正套。
产地
国际油脂与油料FOB价格
国际油脂FOB价差
周度马来西亚和印尼精炼棕榈油价差略缩小10美元/吨，低于历史平均水平12.5美元/吨。
阿根廷豆油和印尼毛棕榈油价差在-200美元/吨附近震荡。
印度油脂CIF价差
截至到1月3日，印度港口毛葵油和毛棕榈油价差-35美元/吨，高于前周同期的-60美元/吨。
毛豆油和毛棕榈油价差-120美元/吨，高于前周同期的-180美元/吨。
精炼棕榈油和精炼豆油价差-7900卢布/吨，高于前周同期的-9500卢布/吨。
棕榈油和其他油脂价差继续修复，印度采购一些棕榈油。
国际菜籽价差
截至到1月3日，欧洲和加拿大以及澳大利亚和加拿大菜籽FOB价差缩窄至80美元/吨附近，低于前周的100美元/吨，乌克兰和加拿大菜籽价差持平于80美元/吨附近。
进口与压榨利润
棕榈油买船暂未听说成交。
自上周国内采购一些进口菜油后，本周暂未听说成交。
天气
棕榈油产区天气
生物柴油
美国生物柴油加工和掺混利润
从2025年开始BTC 1美元税收抵免取消，好在周度补贴等上涨，掺混亏损不多。
欧洲生物柴油
欧洲菜油下跌，RME加工利润好转。
需求端
周度油脂成交
周度油脂成交量转少。
油脂现货基差
国内油脂现货基差换月至2505．
江苏一级大豆油现货基差稳定，广东24°棕榈油和广西三级菜油现货基差走弱。
油脂库存
油脂现货价差
油脂月度平衡表
作者：聂波
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