（五）A股修复市，优先布局“托底+重建”。近期疫情防控 ♒优化后短期的新冠病例上升对市场形成扰动，但本轮冲击下的市场环 ✅境相较22Q2在“胜率-赔率”上均已有优势，胜率上稳增长政策 ⛄和经济复苏预期更具确定性，赔率上主要宽基指数估值挤压空间有限 ⏪，海外美债利率压制因素正逐步缓解。港股牛市处于1-2阶段的徘 ♏徊期，建议逢低布局港股“三支箭”，战术上可选择“业绩上调”+ ♐“高股息策略”。A股修复市处于1-2阶段过渡期，短期内市场受 ⛳新冠病例上升扰动，但“托底+重建”依然是中期核心矛盾。当前政 ➨策持续加码+业绩真空期下仍将是价值占优，未来一旦经济企稳改善 ♐的信号出现 ♋，届时A股将出现风格的切换（转型、突围） ♎，当前配置 ♌关注“托底+重建”：1． 托底：地产链（地产适度信用下沉/家 ♋电家具）、受益于防疫政策优化的出行链（休闲服务）和中期受益的 ❗医药链（医疗器械/医疗服务/中药）；2． 重建：央国企价值重 ⛹估（能源/科技央企） ♈，反垄断政策预期稳定（互联网/平台经济） ☻。主题投资“国家安全”（国产软件等）、国企改革（建筑等）。6合社区开奖直播下载
2014年，王君正管理的工银瑞信金融地产夺冠 ➡。当年第四 ☻季度，金融地产突然爆发，王君正顺利摘得冠军基金经理 ❎。冠军光环 ♋下，该基金的规模急速扩大，从2014年三季度末的3.3亿元一 ⛽路飙升至2015年一季度末的63亿元。但随着2015年行情主 ⛪线转向中小创，该基金业绩大幅度落后于同类基金平均回报，排名靠 ♒后。在随后的大多数年份中，该基金业绩均跑输同类。今年9月份， ♊基金经理王君正正式离职。
风险因素
而到了第二季度 ⛸，海外市场防控政策有了变化，多国取消全面 ❥防疫措施，暂停抗原试剂盒免费发放计划，国内的抗原出口大幅度回 ☾落。海关统计数据显示 ♓，4-7月检测试剂出口货值回落至18亿元-40亿元区间，比峰值直降了9成。如果这些富裕的出口产能都释 ✋放给国内，那国内的抗原难题或将可以得到不小的缓解。
受联储加息、资金外流及监管加码、中概股审计等因素影响， ❎港股今年一度表现全球市场垫底。
2022年9月 ☸，老恒和酿造宣布完成内部监控审查，并于次 ⚾日公布了2020年、2021年年报，以及2022年半年报。
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前述石四药集团 ♌，就是中国知名的仿制药企业，2021年， ☾它的净利率为14.7%。科伦药业是2022年上半年获得仿制药 ✋批文最多的上市公司，涉及11个品种，同期净利润为主营业务收入9.5%。相比之下，因成功研发新冠疫苗大赚的国外创新药企Moderna和BioNTech，2021年净利率在60%以上。
2020年6月 ⏳，江西省纪委监委发布颜赣辉接受审查调查的消息。2021年2月 ♑，颜赣辉被开除党籍和公职。同年4月16日，新余 ⛄市中级人民法院公开宣判，对被告人颜赣辉以受贿罪判处有 ⏪期徒刑十一年，并处罚金人民币二百万元；对颜赣辉受贿所得赃款予 ➣以追缴，上缴国库。
行业配置的主要思路：大胆布局 ⚽。配置上，关注政策催化下的国防安全、国产 ♉替代等题材类板块及景气成长三条主线，包括1）政策催化的信息安 ➧全领域，二十大报告提出显著提升科技自立自强的目标任务，在政策 ⛻扶持下，国内信息尖端技术迎来发展机遇，如计算机、通信等板块， ❤特别是信创题材产业趋势逐渐明晰；2）政策催化的国防安全及国产 ♿替代领域，二十大报告中提出，“坚持机械化信息化智能化融合发展 ⛵”，“打造强大战略威慑力量体系 ⚡，增加新域新质作战力量比重”。 ⌚我军战斗装备加速升级和作战方式向着科技智能化转变，推动设备材 ♒料的自主可控和国产替代需求增加 ♏，国产替代相关的国防军工、半导 ❥体设备等行业发展趋势明确；3）三季报期业绩向好且高景气存在确 ♒定性的部分成长板块，如部分新能源链条相关的有色金属、基础化工 ♈领域，以及To G属性的光伏、储能等赛道 ⛅。11月首选行业为计 ⛲算机、国防军工、医药生物。
邹奕：展望后市 ⏪，基于中国特色资本市场的发展前景，看好低 ♋估值央企估值重构；基于政策层面重质量轻数量的纲要及未来需求空 ♊间，看好新能源、创新药等高端制造行业公司；基于国际局势变化， ❍看好自主可控、军工等行业公司；基于疫后复苏及居民收入增长，看 ♋好国货崛起的新消费公司。
本报记者 屈万里 【编辑:橘未稀 】
