来源：国际金融报
2月18日，A股放量下跌，日成交额达1.83万亿元。市场飘绿居多，尤其是DeepSeek等相关概念集体大幅回调，领跌全场。后市怎么走？
受访人士认为，近期DeepSeek相关概念积累了较大涨幅，资金有强烈的获利了结需求，接下来需警惕短期炒作风险、避免追高。如果DeepSeek方向后续延续调整，整体市场可能会进入震荡的状态。
A股放量大跌
今日上午，A股买卖双方力量博弈，呈现低位宽幅震荡，午后“绷不住”，加速下跌。
最终，指数、板块、个股收跌居多，沪指收跌0.93%报3324.49点，创业板指收跌1.98%报2182.57点。科创50、北证50跌幅均超过2%，沪深300、上证50跌幅均不超过1%。
成交方面，市场交投氛围活跃，今日A股成交额为1.83万亿元。
31个申万一级行业板块中，仅有银行板块上涨护盘，其余均收跌，跌幅超过2%的就有15个板块，包括电子、非银金融、国防军工、房地产、通信等，其中传媒以4.29%的跌幅领跌全场，商贸零售跌幅也超4%，社会服务、计算机、轻工制造板块跌幅超过3%。
盲盒经济概念跌近7%，Sora概念跌幅近6%，AI语料、AIGC概念、AI智能体、kimi概念跌幅均超过4%。
市场分歧加大
DeepSeek概念跌近4%，相关个股出现不同程度的下跌，2家企业跌停。AI相关概念股今日也熄火。
“DeepSeek相关概念在短期内已积累了较大涨幅，市场分歧开始加大。”排排网财富研究员卜益力在接受《国际金融报》记者采访时表示，这意味着DeepSeek相关概念纯炒作阶段已经过去，接下来需警惕短期炒作风险、高位股补跌风险。投资标的选择上，优先选择与DeepSeek有明确合作且业务协同性强的公司，而要避免参与业务关联模糊或基本面较弱的公司。
“前期市场反弹是因为DeepSeek相关概念带动多个方向标的上涨促成的，由于短期上涨速度较快出现回调，而市场没有较强的边际变化，因此A股开始放量下跌。”青岛安值投资高级研究员程天燚对记者表示，当下更应该注意优选核心受益标的，非核心逻辑的标的需要谨慎。
“今日市场放量下跌，是短期调整信号。说明获利盘了结的意愿比较坚决，但这种调整并不意味牛市终结，前期反弹后迎来短暂调整是正常且必要的。”大道兴业投资总经理黄华艳告诉《国际金融报》记者，值得注意的是，三大AMC（资产管理公司）股权划转汇金，奠定了金融板块的底部基调。未来市场是否大震荡，看金融板块是否给力，若板块轮动起来就没有太大问题。当下A股估值不高，没必要太担忧。
后续怎么走
市场接下来如何演绎？
“近期或将逐步进入到政策博弈阶段，在宽松政策预期的推动下，指数行情或仍可期待。”卜益力表示，DeepSeek推动全球重估中国资产价值，资金大举进入中国资产。虽然短期市场涨幅较大从而导致波动有所放大，但中国资产仍具有较高估值吸引力。
“AI应用并未形成业绩催化，当前更多是概念炒作，需注意控制风险。”黄华艳直言，未来科技板块会分化，纯科技算力、芯片、半导体、存储有望上涨，后期传媒、娱乐游戏或轮番上涨，因此需要掌握板块周期，适当切换景气周期。
富荣基金认为，考虑到DeepSeek催化的时间（两周）以及当前的宏微观环境，如两会前的政策发力预期以及上市公司业绩处于真空期等，科技板块仍具有持续演绎的空间。短期内，市场大概率仍将由预期主导，建议围绕未来成长空间广阔、2025年有业绩高增预期或困境反转预期的细分行业进行布局。
摩根士丹利基金对市场依然保持相对积极态度。从宏观角度，美元指数下行及国内金融数据超预期均有望对市场形成一定提振作用，但最为重要的是投资者对国内科技产业的信心提升，进而使得中国资产估值的整体性修复成为可能，近期也有不少外资投行分析师开始看多中国。AI应用、AI基础设施等领域可能仍是市场热点，同时具备出海能力的公司、高端制造以及受益于国内消费刺激政策发力的汽车、家电、消费电子等也值得重视。
“短期来看，市场不存在大幅下跌的基础。但当下阶段，市场受到DeepSeek的影响较大，如果DeepSeek方向后续延续调整，整体市场可能会进入震荡的状态。”程天燚认为，中期来看，中国经济边际向好，同时近期举办了高规格的民企座谈会，彰显了对民营经济的高度重视，预计民营企业未来在科技创新中将发挥更大的作用，这些都对市场信心有所提振。
责任编辑：杨红卜
