美股股指期货周一盘前走软，受年底不确定性影响，一些投资者选择减仓，欧洲股市录得小幅下滑，追随亚洲市场的疲软表现。
欧洲股市周一小幅走低，因政府债券收益率上升，促使投资者在本年度结束之际撤出股市。德国DAX指数跌0.41%，英国富时100指数跌0.26%，法国CAC40指数跌0.15%，欧洲斯托克600指数跌0.37%。
新年假期前交易清淡，欧洲几个市场将于周二提前收盘。
Stoxx 600指数下跌0.4%，交易量因假期季节较为清淡。德国DAX指数今年有望上涨19%，表现优于英国和法国的同类指数。
美国期货市场延续上周五华尔街的跌势，科技股“七大巨头”股价回撤，导致今年的市场上涨势头受挫。尽管没有明显的触发因素，但成交量仅为日均水平的三分之二。
美国第39任总统卡特于周日在佐治亚州普莱恩斯的家中去世。传统上，美国股市会在总统葬礼当天休市，但目前交易所尚未发布相关公告。
Optigestion基金经理Nicolas Domont表示：“此时最好的选择是保持观望。美国依然是投资的首选地，增长型股票表现优异，盈利预测良好，因此仍有理由保持乐观。”
标普500今年迄今上涨25%，纳斯达克上涨31%，相比于美国国债的无风险收益率，这样的估值显得过高。根据LSEG数据，投资者预计2025年每股收益增长刚超过10%，而2024年预期增长为12.47%。
“圣诞老人行情已经结束，今年的表现你看到了吗？”SlateStone Wealth LLC策略师Kenny Polcari表示。他补充道：“这一周是另一个假期缩短的交易周，交易量将较低，波动性可能被放大。不要在这段时间内做出重大投资决策。”
亚洲股市结束了连续五天的涨势。尽管周一大部分亚洲股市下跌，但MSCI亚太指数全年上涨7.6%，得益于各国央行宽松的货币政策以及对人工智能带动的科技股上涨的乐观情绪。
日本日经指数下跌0.9%，但今年以来上涨约20%。韩国股市则表现不佳，最近几周因政治不确定性而遭受冲击，今年下跌了9%，不过周一上涨0.3%。
其他资产方面，美国国债上涨，10年期收益率从5月以来的最高点回落，全年上涨约75个基点，即便美联储今年降息100个基点。
“债券收益率的持续上升，由对宽松货币政策预期的重新评估推动，引发了一些担忧，”经纪商Pepperstone的研究策略师Quasar Elizundia表示。
他补充称，“美联储可能比预期更长时间保持紧缩的货币政策，这可能会削弱2025年的企业盈利增长预期，从而影响投资决策。”
债券投资者还可能对供应增加保持警惕，因为美国当选总统特朗普承诺减税，但对如何控制预算赤字的具体提案很少。
货币市场方面，美元指数保持稳定，主要受益于特朗普当选总统后“美国优先”政策的预期。
特朗普预计将在1月20日就职后发布至少25项行政命令，涵盖从移民到能源和加密政策的各个领域。利率差扩大使得美元持续受欢迎，今年对一篮子主要货币上涨6.5%。
大宗商品方面，原油市场交易平静，WTI原油跌0.08%，报70.54美元/桶。布伦特原油跌0.12%，报73.70美元/桶。全年价格录得亏损，自10月中旬以来的交易区间保持狭窄。原油经历较为艰难的一年，OPEC+被迫多次延长减产协议。
黄金小幅走弱至2620美元附近，今年以来黄金价格仍上涨28%，有望录得本世纪最大的年度涨幅之一。
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根据BankRegData整理的行业数据，信用卡贷方在2024年前9个月冲销了460亿美元的严重拖欠贷款余额，比去年同期增长50%，为14年来的最高水平。
当贷方认为借款人不太可能偿还债务时，就会发生冲销，这是衡量重大贷款困境时一个受到密切关注的指标。
消费者信贷研究公司WalletHub的负责人Odysseas Papadimitriou则表示：“消费者的购买能力已经减弱。”
2025年美联储票委轮换：三位鹰派及一位鸽派将加入。
美联储制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）明年将轮换四名有投票权的新成员，其中三人被视为鹰派。
2025年拥有投票权新成员将包括波士顿联储主席Susan Collins、芝加哥联储主席Austan Goolsbee、圣路易斯联储主席 Alberto Musalem和堪萨斯城联储主席Jeffrey Schmid。
根据InTouch Capital Markets的报告，Goolsbee是这四人中唯一的鸽派。该公司将Collins和Musalem列为轻度鹰派，而Schmid则为中度鹰派。
FOMC 12月18日发布的最新《经济预测摘要》（SEP）显示，委员们预计，由于通胀依然居高不下，明年及以后的降息步伐将放缓。鉴于今年年底基准联邦基金利率为4.25% - 4.5%，最新的SEP预测中值显示，2025年将降息50个基点，低于此前预计的100个基点。
无论以何种标准衡量，今年都是美国银行股的丰收年。而对于该行业投资者而言，更好的日子可能还在后头。
巴克莱银行的Jason Goldberg表示，未来两年每股收益将以近两位数的速度增长。
许多人表示，如果对即将上任的特朗普政府放松监管和减税浪潮的预期成为现实，那么银行股还有很大的上涨空间——即使美联储将利率维持在比预期更长时间的高位。
与此同时，根据汇编的13F数据，对冲基金在第三季度大量买入金融公司的股票，使其敞口增加到3400多亿美元，较三个月前增加了50%。
市场观察人士预计，推动今年银行股飙升逾33%的大部分因素将在未来几个月继续成为提振银行股的主要因素，包括资本市场活动和贷款增长的回升。
这位长期做空者强调，收益率曲线倒挂的结束和对高科技行业的巨大预期是他这样认为的两个主要原因。
Edwards称：“美国10年期国债和两年期国债收益率曲线现在已经转为正值，10年期国债和三个月期国债收益率曲线也是如此。收益率曲线倒挂可能是经济衰退即将到来的早期信号，但如果倒挂结束，就像是发令枪在鸣响。”
这位策略师补充道：“可能‘打破’股市泡沫的一个因素是美国债券收益率的进一步上升。美股市盈率上一次达到如此高的水平是在2021年，当时10年期美债收益率为1%。随着债券/股票相关性的‘冰河世纪’倒挂现在结束，收益率的任何进一步上升都将给股市带来问题。”
美国银行股明年势将“牛气冲天”？无论以何种标准衡量，今年都是美国银行股的丰收年。而对于该行业投资者而言，更好的日子可能还在后头。富国银行分析师Mike Mayo表示，净利息收入可能在2025年攀升至创纪录水平。巴克莱银行的Jason Goldberg表示，未来两年每股收益将以近两位数的速度增长。许多人表示，如果对即将上任的特朗普政府放松监管和减税浪潮的预期成为现实，那么银行股还有很大的上涨空间——即使美联储将利率维持在比预期更长时间的高位。与此同时，根据汇编的13F数据，对冲基金在第三季度大量买入金融公司的股票，使其敞口增加到3400多亿美元，较三个月前增加了50%。市场观察人士预计，推动今年银行股飙升逾33%的大部分因素将在未来几个月继续成为提振银行股的主要因素，包括资本市场活动和贷款增长的回升。
焦点个股
禾赛盘前涨超3%，12月激光雷达交付量突破10万台。
小鹏汽车盘前跌超4%，H股今日大幅下跌近6%。
责任编辑：郭明煜
