随着地区政治不确定性增加,未来几周对冲持有欧元区资产的汇率风险的需求势必会增加。
由于欧元区利率远低于美国,美元投资者对冲其投资组合汇率风险的操作基本上是获利的。鉴于欧洲央行本月几乎肯定会再次降息,而美联储似乎也可能采取同样行动(至少从理事Christopher Waller的讲话来看是如此),外汇对冲操作带来的收益看起来将保持稳定。不过,如果本周的非农就业数据破坏对美联储12月再次降息的预期,那么随着远期点数适应新的利率环境,对冲操作的回报应该会增加。
是否进行对冲操作主要取决于对欧元/美元的看法,以及现金流兑换回投资组合经理所在国货币的预期时间。
欧元/美元在较短期限的波动性定价升高,交易员预计其将跌至平价或更甚。考虑到不仅法国身陷政治危机,而且明年2月提前大选前德国也面临巨大的政《彩票256》治不确定性,这也就不足为奇了。
责任编辑:王许宁
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本报记者 崇宗 【编辑:唐顺宗 】