公告20分钟提价即生效。据悉，大单品飞天茅台最新的出厂价已从969元/瓶调整为1169元/瓶，但市场指导价（零售建议价格）1499元/瓶暂时不变。11月1日开盘，茅台股价大幅拉涨，带动食品饮料ETF（515170）等一众重仓茅台和白酒的ETF走强。
时隔六年，飞天茅台为何选择此时涨价？
茅台近20年经历了四任董事长，新一届班子创新动作颇多，上台三年持续实现逆势增长：
1）力推茅台直销改革，上线i茅台，直销占比从30%+提升至40%+；
2）非标产品占比增多，1935、生肖酒、节气酒、飞天小酒等品种不断翻新，产品结构持续优化；
3）跨界冰淇淋、咖啡，把触角伸向年轻人群体，试图低门槛培养新一代茅台消费者，让更多年轻人浅尝“第一口茅台”。
而对于大单品飞天茅台的提价，却始终只闻楼梯响，已经创下六年历史最长未提价的记录，上一次是2017年底公司公告出厂价上调18%，此次直接宣布提价20%，实属意料之外。
早在2021年股东大会前，丁雄军就释放了一些提价信号：“飞天53% vol 100ml一瓶卖399元，500ml相当于1995元（相当于已经涨价了），还是有很多人定时去抢。”言下之意，399元茅台小酒的线上申购，是在试探市场反应，“变相实现提价”。
此次下定决心，或与三季报业绩增速不及预期、茅台保增长有关。刚刚过去的中秋国庆双节过后，茅台传出批价全线暴跌。
茅台提价对业绩影响究竟多大？
有业内人士测算飞天茅台指导价提价对贵州茅台业绩弹性表示：“情绪价值大于提价本身”。
如果只有飞天产品提，指导价也不提《球探网即时比分网》，对业绩弹性影响有限。
2023年茅台1456亿收入中，1254亿茅台酒，202亿系列酒。茅台酒中飞天716亿，非标538亿。飞天中经销部分收入358亿，提价20%是指这358亿提价20%，直接增加72亿收入。考虑13%消费税+25%所得税，净利润提高45亿，23年利润预期750亿，净利润弹性6%。
但也有不同的声音表示，茅台此次提价只是一个开始的信号，或预示后续有更多更大胆的动作。
而奢侈品都具有较强的定价能力，受益于营收规模高增和毛利率提升，爱马仕2021年净利率同比提升5.54pct至27.22%。
对标爱马仕，茅台在定价权方面的潜力尚未充分释放，如果有提价预期，或进一步掀起圈层、礼品、收藏等风潮，传导至茅台的需求端，从而对茅台价格和业绩构成强支撑。
茅台为首的白酒板块可以抄底了吗？
今年以来，市场对于白酒市场库存周转、渠道压力的担忧情绪较重，以及外资流出，导致白酒板块持续承压。
此次茅台超预期大幅提价，机构大呼“超预期”，解读集中在“估值溢价”“积极信号”“开启新周期”。
一方面，解除了议价力的制约因素，对资金中期投资的吸引力大大增强。对照国际奢侈品及中国提价能力较强的中药品牌，估值有望底部上行。
另一方面，在行业深度调整周期中，龙头带头提价，或引领市场化定价的新周期，带动白酒整体量价齐增。同时为行业高端、次高端产品的发展空间打开天花板。
作为A股第一高价股，贵州茅台股价高达1800元/股，买一手近20万元，对于普通投资者资金门槛非常高，而低门槛、高效率的指数基金食品饮料ETF（515170）一手仅70元左右。跟踪细分食品指数，指数成份股内，贵州茅台仓位占比近16%，远超同类消费主动权益类基金中茅台的最高仓位（10%）。指数成份股每个季度调整一次，未来贵州茅台权重或再调回至15%阈值，以熨平由于市值增长带来的权重溢出，符合指数编制规则。
风险提示：文中提到股票、指数及基金信息不构成投资建议，个股不作为推荐。本资料中全部内容均为截止发布日的信息，如有变更，请以最新信息为准。产品过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎；食品饮料ETF风险等级为R4，上述基金为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金；上述基金为指数基金，可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成分券停牌或违约等风险。此外，ETF产品特定风险还包括：标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险等。投资人应当认真阅读法律文件，判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人不保证盈利，也不保证最低收益。
责任编辑：王旭
