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确认银行通过贷 ♒款创造存款(亦即创造货币)这 ♋一事实之后,本书讨论了一个非常重要的问题,即货币政策的局限性 ♍。具体来说,作者认为,货币政策在治理经济 ♈衰退方面的能力是不足的:“货币供应实 ❣际上主要取决于借款人对银行贷款的需求。此外,当经济疲弱导致贷款需求较低时,利率会因此被下调至零 ⏩,可用的银行准备金(在中央银行的存款)与商业银行贷 ☻款/存款之间的关系可能完全断裂。”这段话阐述的逻辑关系值得注意 ❣。 ❍首先,“货币供应实际上主要取决于借款 ⛔人对银行贷款的需求”。也就是说,货币供应的创造虽然是银行和借款人共同参与的过程,但是,“总闸门”在借款人手中,而非银行、更非中央银行手中。这与我国的传统说法,即“中央银行是货币供应的‘总闸门’”,大相径庭。其次 ⏰,经济疲弱导致贷款需求 ♎较低,进而导致货币供给不足 ⏰, ♑因此,依赖货币政策来熨平经济下行的危机是力所 ♊不逮的。对此,本书用浅显的语 ⛪言表述了“资产负债表冲击”理 ⛸论架构最核心的观点———在经济陷入衰退时,企业和居民(借款者)无意借款,致使银行的贷款难以发放,货币当局的扩张性政策失去依托。遗 ❥憾的是,当下我们面临的正是这种情况。
这一次美国债务更多,利率更高,两党分歧更严 ❦重。
随着COVID-19疫情趋缓,研学旅行市场逐步回暖。鲜 ⛻于文奇认为 ♉,学校是疫情防控最严格的区域,当前临近期末,学校的 // ☹时间安排一定程度上会影响冬季研学活动的开展。然而,在未来,随 ✊着研学旅行概念的普及 ❧,乐于学习的大人也可能加入到研学旅行的队 ⚾伍中来。客户群体的壮大,推动着研学旅行指导师队伍的成长与发展 ♍。
其中 ❧,《球2》参与资本数量最多,有4家主出品方、35家 ➣联合出品方 ♊,比第一部多出12家 ⛶,足见其承载的市场期待。
实际上,作为防疫措施优化后的首个长假,今年春节期间旅游 ❓市场加速复苏成为多方共识。美团最新数据显示,假期前6天,旅游 ♐消费规模较2019年、2022年同期均显著增长。“满房”成为 ♍住宿业关键词,多个景点再现人山人海的盛况 ⛺,旅游消费加快回暖。
本报记者 杨名时 【编辑:孟湄 】