从财报整体来看 ❎，澳彩图库手机下载华润啤酒的问题其实不在于利润的问题，因 ♏为行业格局尚算稳定，历年的营收也还稳健。
给汽车保险承保的预算大概是4%，这是非常少的一点。所以 ➣，能去赚取利润真的是非常难的。这有一个大的很新的想法，就是在 ♐汽车保险这边，大概是在1920年，那个时候Ceagram（英 ⏲）率先提出了这个理念 ♋。他们是一个基金公司 ⛅，当时发现汽车保险好 ⛸像是一个有利可图的行业，他当时在伊里诺伊就打造了这样一个体系 ⚾，说可以在成本中间提取20个点 ♏，那个时候没有任何人拥有StayFarm（英）的股权，感觉是对资本主义的侮辱，没有任何人有 ♒股权，没有任何人上市 ♐，但是他们的净价值却迅速地提升到了之前的 ♓两倍。人们其实很少去看这些故事背后的本质 ♎，但是对于华尔街而言 ❦，卖不卖得出去这样的保险才是最重要的，很多保险公司就做出了这 ⏳样的尝试，有很多关于这只股票、那只股票的故事，甚至当时Uber的故事也在业内、坊间流传很多 ♌，但是最后赚钱赚不了多少。
查理·芒格表示，我们不需要太多财富经理人，他们是威胁。我现 ➢在看到的财富经理、财富管理人，我真的非常不喜欢他们的所作所为 ☽。我不想他们中的任何人进入这个行业，我觉得因为有他们世界变得 ⌛很疯狂。
棕榈滩大西洋大学（Palm Beach Atlantic University）教授亚历山德拉•库克博士（Dr． Alexandra Cook）成为伯克希尔哈撒韦公司的股东已 ♓有五年了，她带着自己的三名学生作为嘉宾参加了此次活动，以便让 ❥他们了解伯克希尔哈撒韦公司的基础投资。
巴菲特：是不是你已经做了一个非常有情绪化的决策呢。我希 ➡望做一个非常理智而且是毫无情绪化的一些决定，特别是在做投资人 ⏩的这些立场以及在做业务的决策立场。你可以这么跟我争执，今天这 ⚽个中间可能有一个经理曾经为我们做一些工作 ⏩，在某一段时间之内。 ❎当然伯克希尔那个时候的一些状况跟现在是不一样的，我们的业务有 ✊的时候进行得非常好，而且有的时候会经营得更好，就像我们之前讲 ♈的，那个时候真的到处都是奖励，当然我们有的时候也是非常惨淡经 ♌营。但是我必须跟你讲 ➦，查理跟我非常努力地在进行工作 ⛎。查理，你 ⛹说是不是？
有居民透露说，“目前的消息是希望定价赔偿，所涉的240 ♊多户业主，总计损失大约一亿六 ➧千八百多万。”
芒格：我们当时看到的这些银行都没有任何的坏账 ♊，也不会有 ❥太多现在这样的情况，那个时候真的是非常健康的一个行业。
巴菲特：格雷格现在在资产分配上跟我起到相同的作用，他也 ⛺会在之后做出这种决定 ⛶，而且他做出决定的这种框架跟我以前参照的 ❢也是相似的 ⛎。有时候人们把这样的一个框架想得非常复杂 ♎，写出50 ⌛页、100页的指南。但实际上比你们想象的要简单很多 ⚡，就像我们 ♏有这样的一个业务，你想去把其中的一部分卖掉，我们对其中的一部 ♎分感兴趣，我们去买其中的一部分 ☼。我们当然不想去误导大家。格雷 ♍格，你现在来说几句，因为这会是你未来负责的部分。
被问及是否担心美联储资产负债表的影响时，巴菲特回应称不 ♐认澳彩图库手机下载为美联储是问题所在 ⛄，也不认为他们能解决财政问题。巴菲特说， ⛺美联储正在履行本职工作。他说，他不会把通胀目标从零调整到每年2%，但告诉人们让本币每年贬值2%“影响很大”，即使很多人希 ♓望有一点通胀。“我不担心美联储的资产负债表，”巴菲特说，尽管 ⛹他确实喜欢看它。他表示：这些数字很大，但我总是喜欢大数字。
巴菲特：我们玩玩游戏，而他是在做大事，我们只是选择容易 ❓的事情做，我们不想跟马斯克竞争 ♏，在很多事情上都是如此，我们不 ➦想有这么多的失败。有些时候他的这种做法跟我们的理念可能确实不 ♑太合，但是他确实业完成了很多重要的成绩，他所做的一切需要这种 ☻胆量和魄力 ♊，甚至有些疯狂，我都不知道疯狂是不是合适的词，我觉 ❗得“疯狂”就是形容他最合适的词 ⏬，他的付出、承诺，去实现不可能 ➢的任务。但是我们要去做的话，对我们来说会是一种折磨 ➣。我喜欢我 ⚓现在这种生活的方式，像把那样去冒险，我可能不会享受其中，他也 ☸不会享受相我们这样的生活方式。去看比尔马的采访吧。
估值方面，取样本量较大的指数来看，截至4月末 ♒，A股申万 ✅传媒板块PE-TTM为47倍，处于10年历史估值63%分位数 ✨；PB为3倍，处于10年历史估值50%分位数。港股传媒占比较 ⏩高的恒生科技板块PE-TTM为36倍，处于10年历史估值17%分位数；PB为2.6倍，处于10年历史估值14%分位数。相 ➢对而言，当前A股传媒资产的估值处于历史中值略偏高的位置，港股 ➨传媒资产的估值处于历史底部位置 ❍。
本报记者 杨棨 【编辑:古巨基 】
