尽管苹果股票在去年表现强劲，2025年却不尽如人意。今年以来，苹果股价已下跌约10%。多个因素导致了这一趋势。研究公司Canalys本月发布的数据显示，2024年苹果iPhone在中国的出货量下滑，使其市场份额跌至第三位，次于Vivo和华为。
本周一，Jefferies分析师Edison Lee将苹果股票评级从“持有”下调至“跑输大盘”，并将目标价从211.84美元下调至200.75美元。他在研究报告中指出，“对iPhone需求疲软的担忧已成现实。”此外，他认为消费者对智能手机的生成式人工智能升级并不感兴趣，这可能对苹果即将发布的财务指引不利。
苹果的AI软件“Apple Intelligence”也未达到公司预期。今年6月的全球开发者大会上宣布的这一功能，直到10月才在美国市场推出，其全球推广速度缓慢。Lee及其他华尔街分析师担忧，“Apple Intelligence”短期内不足以提振iPhone销量。
UBS分析师David Vogt在1月初也下调了iPhone销量预期。他们给予苹果股票“中性”评级，目标价为236美元。分析师在研究报告中引用了《权力的游戏》中的经典台词：“冬天来了”，以形容苹果当前的困境。
不过，苹果的股价仍可能反弹。如果苹果在1月30日发布的12月季度财报显示强劲的需求，股价或有上涨空间。然而，当前苹果的市盈率为未来12个月预期收益的29.3倍，这意味着其财报表现需远超市场预期才能支撑高估值。
尽管如此，许多分析师仍对苹果的未来持乐观态度。在FactSet调查的51位分析师中，32位建议“买入”，14位建议“持有”，5位建议“卖出”。
Wedbush分析师Dan Ives给予苹果股票“跑赢大盘”评级，目标价为325美元，较周三223.83美元的收盘价有45%的上涨空间。他在报告中表示，市场对苹果的“恐慌和悲观情绪过于夸张”。“是的，苹果股价相较历史标准确实昂贵，但过去四年未升级的3亿台iPhone显示，公司正处于一个大规模、多年的升级周期的早期阶段。”
Evercore ISI分析师Amit Daryanani也将苹果评为“跑赢大盘”，目标价为250美元。他在1月17日的报告中写道，对即将发布的财报持乐观态度，并预计iPhone销量可能在整个财年持续改善。他补充说，“投资者对iPhone 17和SE的关注，以及中国市场表现好于预期，可能为苹果带来更多正面情绪。”
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本报记者 杨奇清 【编辑:黄彦平 】
