国泰君安主要观点如下：
全球IDM内衣制造龙头，技术矩阵壁垒高、助力跨行业拓展
公司深耕内衣制造多年，拥有丰富的技术矩阵。一方面，注塑成型、贴合等独特技术使公司具备突出的产品创新能力，并且构筑了深厚的产品壁垒；另一方面，公司的技术矩阵应用广、可塑性强，助力公司成功拓展至多个其他领域。截至FY2024，公司贴身内衣/运动/消费电子配件/胸杯及其他配件产品的收入占比分别为58.7%/32.9%/4.1%/3.4%。
贴身内衣：外销稳健奠定基础，发力内销前景向好
1）外销老客户：公司为维密美国、优衣库等老客户最大的贴身内衣《合法彩票软件排名》供应商，订单有望伴随客户自身成长而稳健增长，同时将通过产品创新激发老客户的新需求。
2）内销新客户：公司已与幸棉、蕉内等势头强劲的新兴品牌合作，同时维密中国改革成效显著，销售快速增长，未来有望为公司带来明显的订单增量。此外，国内肇庆新基地较深圳老基地具备更强的快反及成本优势，将助力内销业务开拓。
运动业务：新增长引擎，运动内衣稳健增长，紧身裤等运动服装快速放量
1）运动内衣：近年运动品牌纷纷发力女子市场，公司在Adidas、Nike、UA等客户供应链已占据较高份额，Lululemon等次新客户增长潜力较大。
2）运动服装：公司独特贴合工艺有效解决产品痛点，目前加速渗透，主要客户为Adidas、Gymshark等，近年成功切入Nike供应链，未来有望拓展与Lululemon等品牌的合作。
风险提示：全球消费疲软，维密中国销售不及预期等。
责任编辑：史丽君
而根据2021年年报，光明乳业、蒙牛乳业、伊利股份的营 ♎业合法彩票软件排名收入分别为：292.06亿元、881.41亿元和1105.95亿元。从2002年上市到2021年的20年时间里，光明乳 ⏫业的业绩已经明显掉队 ❤，明显无法与蒙牛和伊利相抗衡。
白羽肉鸡养殖成本主要由鸡苗及饲料组成，通常情况下二者分 ➣别占总成本的20%-30%、60%-70%。基于肉鸡养殖周期 ❎，可以通过前期补栏鸡苗及饲料等费用，计算得出肉鸡养殖成本（理 ➨论值）。一季度白羽肉鸡的饲料价格维持在4400元/吨高位。但 ♈由于鸡苗价格持续上涨 ☸，合法彩票软件排名累计涨幅高达334%，所以鸡苗成本增加 ⛲较明显。综合计算一季度平均成本为4.45元/斤，同比涨幅18.87%。
本报记者 张灼 【编辑:李玥 】
