7月11日，标普红利ETF（562060）涨0.76%，成交额5334万元。消息面，近期的A股市场正处于2024年上半年业绩预告披露期《12b体育》，而煤企预告的中期利润出现普遍下降，部分煤企的预告业绩表现不及市场预期。
国投证券表示，从投资策略看，动力煤方面，考虑到当前宏观经济和资本市场复杂多变，十年期国债收益率水平接近历史低位水平，高股息率资产成为低利率环境下不确定时代下拥有较高确定性收益的资产。现货价格波动下，应当继续考虑长协占比较高、盈利较为稳定，可以为高股息提供盈利支撑的相关标的，建议关注盈利稳健、历年分红可观的煤炭龙头。此外，新一轮国企改革正当时，“一利五率”结合“市值管理”有望驱动煤炭央企ROE持续改善，助力估值重塑，重点推荐各财务指标逐步修复，新产能释放带来成长空间的煤炭央企。
国盛证券认为，当下及未来可预期的增量主要来自以险资为代表的价值派，配置审美偏向红利价值；保险公司保费收入保持高增（而且是在去年高基数的基础上继续保持），权益配置比例在近一年趋势性回落后开始边际抬升，而且险资配置偏好整体偏向红利价值。无论是资产回报（ROE）还是股息回报（股息率）视角下，当前红利风格的估值性价比都依旧占优。
综合来看，红利策略目前的位置谈不上过热，且在复杂环境中的配置优势更为凸显。从中长期视野看，低利率环境或许将成为新的常态，新一轮注重价值重塑的投资浪潮或许已然悄然兴起，而红利资产已然在迎接新的时代。可借道标普红利ETF（562060），一键布局高股息、高分红板块。
责任编辑：常福强
