虽然习酒“致经销商朋友的一封信”中提到2022年习酒实 ♐现含税销售收入超200亿元，但华丽的数据背后，存在动销不畅、 ❧价格虚高，库存转移到经销商等问题。2022年下半年 // ☹，有经销商 ⛹曾称自己有不少习酒库存，但是销售一般，高端君品习酒基本上是卖 ❤不动的。各种彩票软件下载
王浩冰：投资和消费并不割裂，或者说互相促进、互相影响， ⛼所以投资和消费同等重要。
消费是贝塔属性非常强的板块，因此比较看好具备价格刚性， ♍具备提价能力的一些子行业和公司 ❡，其中的长期投资逻辑与产业的发 ➤展趋势没有发生变化。
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行业销售费率 图源：招股书
今年看好哪些新机遇
复盘去年四季度债市行情，博时富瑞纯债基金经理倪玉娟在四 ♐季报中提及 ❣，去年12月“理财净值下跌-债基赎回-抛售债券-净 ⛳值持续下跌”的负反馈链条引发债券市场出现第二波大幅调整，期间10年国债收益率上行至2.92%的四季度高点。“在四季度的两 ⏳轮调整中，受到预期转向和机构行为的影响，信用债和商金债调整幅 ♏度明显大于利率债，如3年隐含评级AA+信用债收益率上行了120bp，5年隐含评级AAA-商业银行二级资本债收益率上行了100bp。直到12月中下旬，监管出手维稳市场，强预期钝化债券 ⛲市场才逐步企稳。”
可见 ✌，各种彩票软件下载张德芹回归后，习酒营销业绩虽达到历史高位，但业绩 ♎的“虚胖”依旧是习酒上市时监管部门重点关注点之一。同时，价格 ⛶倒挂、经销商与消费者口碑较差等问题依然突出，阻碍着其进一步发 ⛷展。
除了美国之外，大部分国家的疫后复苏暂未回到疫情前的水平 ♐。以美国星巴克为例，卖方研报数据显示已经恢复到疫情前120% ❗的水平，但是从构成看 ❢，5%是量的贡献，剩下15%是价格的贡献 ✅。如果国内的消费或者经济恢复到疫情前的水平，那么价格的贡献可 ❗能会是一个较为重要的因素，最终会体现为一定程度的通胀。而通胀 ☸通常利好价格比较刚性 ❌，可以提价的、竞争格局比较好的行业和公司 ⌚。通胀受益品种会是今年我重点关注的方向，比如白酒、调味品、啤 ☻酒、酒店等 ❧，符合主要靠价格驱动恢复的逻辑 ⚓。
美联储宣布利率决议后，美联储主席杰罗姆-鲍威尔将发表评 ☺论。市场将从中判断美联储是否保持“鹰派论调”。
本报记者 外黄 【编辑:潘举 】
