欧州杯积分榜
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1.2 23年大类资产展望：“紧缩+衰退”共振逐步转向“衰退”欧州杯积分榜
目前我国至少存在35项卡脖子技术。如半导体中的芯片、光 ♑刻机，高端制造中的机床零部件，5G中的手机射频器件 ❎。
但宏观层面的数据与微观层面的数据（A股各行业）出现了一 ☺定偏差——A股煤炭行业的库存增速已落入负增长区间，而工业企业 ⏪煤炭开采和加工的库存增速仍在历史高位。我们认为这可能与上市龙 ⏬头的经营扩张策略等多方面有关，比如三季报神华、陕煤、兖矿的存 ♍货水平都低于去年同期 ⏳，甚至低于过去两年的平均水平。
● 大势研判：AH破晓，港股牛市，A股修复市 ➤。
本周主要指数中 ⏩，恒生科技、恒生指数、茅指数、创业板指、 ❦宁组合表现较强；纳斯达克指数、上证指数、中证500、标普500、科创50相对弱势 ✍。
市场情绪指数
近日 ➧，各地密集发布新政策 ⌚，降低核酸检测的范围和频次。12月1日，重庆宣布，不再按行政区域开展全员核酸检测 ⛺，不随意扩 ⛼大核酸检测的范围。3日，重庆相关负责人甚至提醒市民 ✅，“若非必 ♒要情况，建议市民不要做核酸”。
去年年底，阿宽食品在深市主板递交了《招股书》 ⛲，准备冲刺A股，今年6月又更新了一波数据 ♑。
市场情绪指数
一周之内，三家上市公司在江西宜春的碳酸锂生产线宣告临时 ♐停产。
2.3 重建需要时间：防疫优化但外需转弱之下的弱复苏
（1）美联储加息超预期，如果美联储持续激进加息，美元流 ☾动性收紧，作为全球资产定价锚的美债利率将面临继续上行风险，国 ♑内货币政策也或将面临一定约束；
今年5月12日 ❤，世界高血压联盟前主席刘力生教授和现主席 ❥张新华教授主导的一项研究也得出了同样的结果。这个研究入组人数10624人，随访5年。其对照临床试验表明：在血压（130/80 mmHg~140/90 mmHg）范围内的人群中，如果 ⚾一个人有1个以上心血管疾病危险因素，但还未发生过心脑血管疾病 ❢，肾病或糖尿病，其服用降压药物 ，不会降低发生心脑血管疾病的风 ⚡险，也不会增加或减少发生其他心血管疾病。
5.1 海外流动性：美联储继续紧，但不久退坡
楼面价约2325元/平
分行业来看，本周北上资金对消费板块净流入幅度最大，食品 ❧饮料、医药、家电分获净流入37.2、23.3、22.5亿元； ⛵对煤炭、电力及公用事业的净流出幅度最大，净流出分别为6.7、5.9亿元 // ☹。
元宇宙等产业会议将召开
时间进入最后一个月，对明年的规划已摆上议程。对于2023年的新品布局，不少基金公司仍倾向于全链条发力，主动权益、固 ❌收+、FOF是重点发力品种。
配置建议：短 ♿期紧跟政策边际变化的节奏，中期偏成长
1.2 23年大类资产展望：“紧缩+衰退”共振逐步转向“衰退”
政府部门很快行动起来。
“明年会将继续关注场内债券ETF的创新，同时积极响应监 ♓管号召，参与让利型产品的研究开发，争取尽快实现产品落地。”平 ⏳安基金相关人士也表示 ♌。
另一方面，企业业绩真空期，市场对政策“强 ⛄预期”和宏观经济“弱现实”之间的博弈加剧 ♋，潜在政策支持方向轮 ✊番领涨。1）11月国内制造业PMI继续走弱，连 ⌚续两个月低于临界点，内外需求均呈现收缩，经济面临下行压力。外 ❌需方面，今年下半年以来，美国、欧元区、日本等主要经济体的制造 ☸业PMI持续下滑，对国内出口产生抑制效应 ⚾，11月新出口订单指 ⛼数录得46.4%，继续处于收缩区间；内需方面，高频数据显示， ➡受本土疫情散发和居民预期偏弱影响，消费和房地产销售继续承压；2）与此同时，政策利好持续释放 ⌛。房地产融资政策方面 ⏱，11月28日，证监会决定在房地产企业股权融资方面调整优化5项措施，为 ♈自2010年暂停之后首次放开。至此房地产信贷、债券和股权“三 ♊支箭”悉数落地，多渠道向房企提供融资支持；疫情政策方面，近期 ❥国务院副总理孙春兰就优化完善防控措施召开座谈会，指出“随着奥 ⛹密克戎病毒致病性的减弱、疫苗接种的普及、防控经验的积累，我国 ♓疫情防控面临新形势新任务。要不断优化完善防控措施” ♒。同时，深 // ☹圳、广州、成都、重庆等多个超大特大城市相继优化疫情防控措施。