不过 ♑，乐于体育官网入口也有基金公司直言2023年策略重“攻” // ☹。金鹰基金 ❣就表示，明年产品布局策略整体更侧重“攻” ❣，核心是查漏补缺，进 ♋一步完善、丰富产品线 ❥。
线索2：商品消费已经连续三 ⏬个季度回落 ☻，服务消费后续修复空间不大。居民 ♈消费主要依赖消费信贷与储蓄消耗 ➧，高通胀背景将持续削弱居民 ♒消费能力和意愿。一方面，高通胀下居民实际收入增速不及支出增速 ❡，导致储蓄率不断下行 ⛻。另一方面 ➤，美联储连续加息提升消费信贷成 ➨本，根据历史来看，随着持续加息当前美国消费贷款同比仍有较 ⛵大下行空间 ⛔。高通胀背景将持续削弱居民消费能力和意愿 ⛄，降低消费 ♎端对经济的支撑。
不过 ➤，也有基金公司直言2023年策略重“攻” ⚓。金鹰基金 ♈就表示，明年产品布局策略整体更侧重“攻” ➧，核心是查漏补缺，进 ✍一步完善、丰富产品线 ✨。
1、宏观层面的库存周期有何 ❣特点？
天眼查显示，2020年1月1日至今 // ☹，超过24500家名 ♌称或经营范围含“医学检验”的公司注册成立 ❣。从地区分布看，广东 ✋地区相关企业超过3000家，山东、江西、北京、江苏等地相关企 ♉业在2000家左右。
♿回顾22H2，全球处于高通胀带来追赶式暴力加息+经济出现衰退♈压力时期。22H2，海外宏观环境的核心矛盾是“经济出现衰退压力+政策腾 ➤挪空间有限”。 ☾欧美通胀“高烧难退” ⛲，货币政策“坚决紧”抑制通胀，“暴力加息 // ☹”进一步加剧经济衰退压力，欧美央行“政策腾挪空间”有限。我们捕捉到当前海外宏观环境出现的两个极端异 ✅常信号：（1）10Y-2Y期限利差持续倒挂；（2）股权风险溢 ⏱价模型显著背离。极端异常信号背后反映当前海外宏观环境的核心矛 ❣盾“经济衰退压力升温+政策腾挪空间有限” ♎。长期来看，当前可类比阶段为70年 ⛵代大滞胀“沃尔克时期”，1979年7月-1980年2月和1980年11月-1981年9月。从短期维度来看，类似22年7-11月的资产表现特点（“股债双杀”，美股下跌，美债利率显著上 ➦行）的可比阶段为1979年8-10月和1980年11月-1981年9月 ⛹。
☻国货美妆龙头，IPO起大早却赶晚集
与此同时，造车新势力成为新能源汽车市场中不可忽视的力量 ❤。10月，多家造车新势力实现月销量破万。如哪吒汽车售出18016辆，同比大涨122.2%；蔚来汽车销售10059辆，同比 ⛳增乐于体育官网入口加174.3%；理想汽车售出10052辆，同比增加31.4%。
紧接着3日傍晚 ♍，汪小菲贴出两人离婚协议截图反击，其中有 ➢约定汪小菲每月给两个孩子300万新台币抚养费，并承担房屋2.6亿新台币贷款。同时汪小菲还亮出一长串购物清单，称大S“每月 ⛔上百万的买东西”。其透露，大S离婚时以更好照顾孩子为由，让自 ❤己留下了一张信用卡，并在离婚甚至再婚后不断使用这张卡消费。
3）临近年底市场对政策的预期逐步升温。重点关注12月可 ❗能召开的中央政治局会议及中央经济工作会议对明年的政策定调。当 ⏫前经济仍面临内外部阶段性挑战，要重视后续的政策基调与取向。
2.1 去年12月年度策略《慎思笃行》 ♍，在今年已Price-in
本报记者 雷震 【编辑:陈乔年 】
