来源：Wind
梳理国内外机构近期研报发现，机构普遍对A股2月和3月的行情持乐观态度，特别是在科技领域和政策预期方面。多家机构建议投资者关注AI应用、新兴消费等领域的投资机会，同时留意政策变化和国际资金流动对市场的影响。
国内机构：“春季躁动”加速
对于市场流动性，该机构认为，A股短期资金面增量相对有限，中长期资金入市进程和机制更值得关注。相比之下，港股的流动性改善空间更大，进攻属性增强，战略配置地位提升。
谈及行情重心上述机构称，“春季躁动”进入加速阶段，港股的流动性改善空间边际上优于A股，行情重心更偏港股。
中观层面，科技进展迅速，春节期间新消费、电影票房表现亮眼。美国关税政策好于市场预期，市场风险偏好有望回升。
海外机构：做多《49图库绿色版本9.9.9》中国股票
国外机构方面，高盛认为，DeepSeek的崛起为中概科技股带来了中长期价值重估的机会。高盛维持对MSCI中国指数的超配评级，预计该指数今年将上涨14%，乐观预期下涨幅甚至将达到28%。
高盛同时指出，A股在硬技术方面的权重相对较高，但近年来也在积极布局AI应用领域。因此，A股也将受益于AI软技术的发展，软技术领域的股票将更加领先市场。高盛强调，目前中国的政策周期已经从预期过渡到实施阶段，细节和行动是接下来稳定增长和支持企业盈利的关键要素，并将推动股市进一步上涨。
美国银行策略师预计，美国股市在2025年初停止了持续上涨后，其领先优势将继续消退。与此同时，建议做多中国股票，因为预计贸易和科技战不会升级。
美国银行还预计美国国债收益率将降至4%以下，因为美国总统特朗普希望解决政府支出问题，阻止债务螺旋式上升，同时也希望国会批准他的减税计划。
德意志银行则强调，2025年将是中国企业在全球崛起的一年，中国股票估值折价的现象将消失。A股和港股的牛市周期已于2024年开启，有望持续下去并超过此前高点。全球投资者普遍低配中国资产，未来需要调整投资组合，以避免错失中国市场的增长机会。
瑞银证券中国股票策略分析师孟磊预计，随着更多政策推出，市场情绪扭转，A 股将迎来新一轮个人投资者的资金净流入，对 A 股在 2025 年的表现保持乐观。
摩根士丹利首席投资官Mike Wilson的观点则比较谨慎，他认为要注意2月和3月A股市场可能面临的市场波动风险。由于美股科技股存在高位回调的风险，这可能加剧全球市场的波动。另外，包括宏观经济前景、关税政策、地缘政治因素、汇率波动以及市场情绪的变化等，也会导致市场波动。
责任编辑：常福强
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