来源：兴业期货
核心逻辑摘要
Processing
宏观：中性
国内再度释放财政政策加力的信号，市场传闻2025年特别国债发行规模将达到3万亿，宏观政策将继续托底经济；海外方面，美元指数高位震荡，有色金属价格承压。
锌供给：偏多
锌矿进口量显著增加，矿端紧缺情况有所改善，冶炼厂原料库存回升；但锌锭产能利用率持续走弱，现货依旧偏紧。
锌需求：中性
初级产品开工率坚挺，镀锌库存持续去化；终端消费方面，基建、地产当前表现平淡，汽车、空调需求偏暖。
锌库存：偏多
仓单、社会库存大幅去化，锌锭库存处于显著低位。
绝对价格：偏空
基差价差：中性
现货小幅升水，远月小幅贴水。
成本利润：中性
加工费逐渐回升，但仍处于低位，精炼锌生产盈利依旧承压。
综上，锌矿紧张逐渐缓解，但锌锭现货依旧偏紧、库存持续去化，锌价维持高位震荡，警惕挤仓行情。
锌精矿加工费
钢联，兴业期货投资咨询部
行情回顾：
供给端：
需求端：
供需平衡：
附录：
责任编辑：赵思远
今年6月份，在斯里兰卡已经爆发了一场全国性的债务危机。 ♌但是我们也要非常清醒地看到，一场巨大的国际金融危机对发达国家 ♐自身的影响是非常巨大的，从发达国家看，目前英国已经陷入了一场 ♎经济衰退，而它在金融市场的困境由于前不久的特拉斯政府错误的宏 ✌观经济政策导致的影响仍旧在发酵 ✅。所以，英国是发达国家最先陷入 ➠衰退的（国家）。乐鱼体育交流群
从国际货币基金总裁警示有可能爆发二战之后的第三次国际金 ✋融危机，再看世界银行提供的这些历史数据和他们对现实最坏情景发 ⏬生的预判，0.5%的经济增长，确实值得我们高度警惕 ♎，如何应对2023年全球经济金融市场的巨大的挑战。
本报记者 赵藩 【编辑:姚祥 】
