来源：一德菁英汇
作者：张丽/F3025228、Z0013855/
辅助研究员：麻景峰/F03121716/
一德期货能源化工分析师
对于氧化铝投产错配逻辑，部分预期已兑现，仍需关注氧化铝投产兑现程度，后续中长期的逻辑减弱，资金已略缺乏高位推涨动力。目前多空因素交织，三月行情判断难度加大，可观望为主。后续需重点关注烧碱去库节奏，若春季小旺季、夏季检修去库较好，秋季旺季2509合约可能仍会出现较好做多机会。
图1：烧碱期现走势
图2：液碱库存
编辑：武宇杰
审核：赵洪虎/F03033《彩99下载地址》15、Z0012132/
复核：何牧
报告制作日期：2025年2月11日
交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号
责任编辑：赵思远
但在需求量复苏的同时，消费者对于保险产品的需求内容已经 ♍发生了质的变化。“随着经济发展水平的提升以及老龄化程度的不断 ⛻加彩99下载地址深，对健康生活、品质养老的追求成为越来越多人的共识和刚需， ❍人民的保险消费需求也正向多元化发展。”杨铮说。
第一 ❓，汇丰绝对业绩的改善主要得益于加息周期，然而加息已 ♋逐步见顶；第二，尽管绝对业绩有所改善，汇丰控股和汇丰亚洲业绩 仍大幅落后同业；第三 ⛲，汇丰管理层设定的RoTE及成本目标不及 ♊同业进取；第四，汇丰管理层未能从根本上解决关键业务模式面临的 ❧挑战，包括本地化能力偏弱、成本基数过高、资本效率低下、地缘政 ♐治风险加剧等；第五，汇丰将汇丰亚洲的分红与所需资本 ⛹，用以支持 ✅回报相对较低的非亚洲业务，指过去三年，汇丰亚洲累计向集团上缴 ❎了61%的利润。
本报记者 陈天华 【编辑:马励武 】
