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特别是对于周期滞后时间较长的中游制造业来说，资本市场的 ⌚抢跑通常也更明显，快速累库阶段可能意味着一轮周期即将见顶，反 ⌛之，快速去库存阶段可能意味着新一轮周期即将开始。分两种情形来 ♌说：
1． 中国制造业：“产能周期”内生驱动+ ♐“国产替代”外部催化168飞艇8码计划
抖音直播动态显示，11月8日-11月23日，张兰共计直 ♎播40场，平均每天播2.7场；11月24日至12月2日，张兰 ⛽再次直播40场，频率提升至每天播5场，几乎翻倍；且张兰多次在 ☾深夜下播，敬业程度堪比李佳琦。
数据统计显示，布林德传球总次数（成功次数）：35（27 ➤），成功率为77%，长传球次数（成功次数）：5（3），突破次 ❡数（成功次数）：2（1），地面对抗总次数（成功次数）：10（8），空中对抗总次数（成功次数）：3（1），解围：2；封堵射 ⌛门：1；拦截：1；抢断：7。
一、二次探底后的回升行情延续
两地块均为商住用地，但实际以住宅用途为主，商业建筑面积 ♏不超5%，还需要配建幼儿园。土地使用年限上，居住为70年，商 ♋业为40年 ⛻，幼儿园为50年。
此外 ⛸，值得关注的是近期各地疫情优化调整持续推进，市场对 于后续防疫政策进一步优化调整的预期较为强烈。
高质量发展被放到更加显著位置
“美元弱、美债利率下、人民 ♐币汇率强”时，跨境资金仍有望在美股下跌时买入港股，使得港股估 ❧值在波动率抬升时保持稳定；而由于港股基本面更多取决于中国经济 ⏩的“在岸性”因素，若23年EPS增长出现向上拐点，则可能使港 ⏳股与美股走势“脱钩”，我们判断人民币汇率本轮贬值已经结束，美债利 ❤率已经筑顶 ♒。
判断大类资产将从“紧缩+衰退”共振逐步转向“衰退交易” ⚽主导。A股将迎来估值修复行情——风险溢价下行及美债利率筑顶回 ♊落，将驱动贴现率下行 ♿。预计23年盈利回升周期，A股有望开启新 ✅一轮主动扩表周期。
本报记者 曹森 【编辑:弗罗伦斯 】
